对于已经习惯于日元在8月升值的汇市投资者来说，美元/日元跌至至85.00的低点并不让人感到意外。
自从美元/日元逼近去年11月创出的1995年以来新低84.82后，市场进一步保持对日元的看涨。
从历史经验看，日元在过去30年中有19次在8月出现升值，在过去20年中有15次出现升值，而在过去10年则出现8次。
野村证券(NomuraSecurities)分析师TaisukeTanaka指出，是美国国债造成日元升值的压力。此次日元升值压力是由于美联储(Fed)在8月赎回国库券，导致日本机构投资者大量美元资金流回国内。有银行官员表示，美联储在2月、5月、8月、11月均赎回国库券，但在8月赎回最多。
另外，由于日本投资者通常在9月开始上半财年的清算，公司和个人投资者都倾向于将美国国债到期赎回的资金撤回日本，从而对日元进一步升值带来压力。
其它季节性因素也导致推升日元。例如，大部分卖出美元的远期合约集中于日本8月盂兰盆节假期之前；8月休假季导致的低交易量往往造成汇价波动被夸大等等。
一直以来，多次搅乱了金融市场的事件均发生在8月份。比如1971年8月尼克松(Nixon)宣布停止黄金和美元之间的自由兑换；1997年8月的亚洲金融危机；1998年8月俄罗斯的金融危机；2007年8月法国巴黎银行(BNPParibas)冻结旗下3只投资于次级债券的基金。
尽管目前并未出现此类8月动荡，但市场普遍对全球经济发展保持警惕。尤其在欧洲债务问题爆发之后，加上美国经济前景的不确定性可能造成美元大量抛售，外汇市场投资者近期仍步步为营。 (责任编辑：贾海滨)
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