11日全球股市一改全线上扬的风格掉头向下，当日香港恒生指数跌1.37% 新华社 图
经过了疯狂的“红色星期一”之后，全球金融市场周二重归“避险模式”：亚太股市一片惨绿，欧洲股市开盘后普跌逾1%，美股指数期货跌近0.9%；油价尽数回吐周一涨幅，跌破76美元；欧元兑美元大幅走低，重返1.30下方。
分析师认为，随着救市“强心针”的边际效应逐渐减弱，投资人开始将更多目光投向希腊等国的偿债前景以及问题重重的欧元区。短期来说，机构似乎开始对股市的看法更加乐观，但欧元则可能继续寻底。
市场重回“避险模式”
周一，美欧股市尽显激情。道指创下一年多以来的最大涨幅，飙升3.9%；欧洲斯托克600指数则猛涨6.9%，为有史以来第五大单日涨幅。
不过，随着乐观情绪消退，周二的金融市场重新被避险情绪笼罩。最早结束交易的亚太市场普遍高开低走，收盘大跌；欧洲股市开盘后大跌逾1%。
周一东京尾盘，MSCI亚太指数大跌1%。其中，日经225指数大跌1.1%，报10411点，逆转了早盘一度超过1%的涨幅，令前一天的涨势几乎化为乌有。韩国股市收跌0.4%，回吐了早盘涨幅。
中国香港股市开盘即小幅走低，此后跌幅一路扩大，至收盘，恒指下挫1.4%。中国台北股市高开低走，收跌0.7%。澳大利亚股市尾盘跌1.1%，新加坡股市下挫1.0%，其他地区股市几乎全数下跌，跌幅普遍超过1%。
欧洲股市周二以大跌开盘，斯托克600指数早盘跌幅超过1%。截至北京时间11日17时30分，英、法、德三国股市分别跌1.8%、2.4%和1.5%。前一天一度大涨超过10%的西班牙、希腊等股市也普遍走软，跌幅均超过1%。
美国股市也出现疲软迹象，标准普尔500指数期货周二盘前跌0.9%，预示股指可能大幅低开。
股市风险似已释放
避险抛盘还打击了原油等大宗商品，国际油价周二电子盘中一度大跌逾1%，至76美元下方。黄金则重拾避险本色，上涨约0.5%，重新回到1200美元上方。美元指数涨0.2%。
分析师表示，尽管美欧多国联手织起的安全网缓解了短期内对于希腊倒债的担忧，但对于希腊等南欧国家长期债务问题的疑虑仍存，这是投资人没有持续对利好作出反应的主要原因。比如，评级机构穆迪周一就警告说，希腊危机正在扩散，该公司可能在未来几周将希腊的债信评级降至“垃圾级”，葡萄牙也可能遭到降级。
不过，值得注意的是，不少机构开始对股票后市不再那么悲观。德盛安联旗下研富资产管理（RCM）的欧洲投资总监德怀恩11日表示，短期内，股市预计会继续反弹。同时投资人将抛售债券，因为救助计划会导致欧元区的债务融资需求大增。
德怀恩指出，欧盟、IMF以及欧洲央行10日采取的强力救市措施，有助于缓解欧元区银行体系短期内的压力，帮助欧洲银行避免短期的资产冲减风险。
10日，也就是西方多国联手推出救市措施当天，投行摩根士丹利发布报告，将对欧洲股市的投资评级由“低配”上调至“超配”。此前一周，欧洲股市遭遇了18个月来最大的周跌幅。
大摩的欧洲策略师特恩认为，近期欧洲股市的连续下跌为后市创造了机会，他认为，股市依然处在周期性的牛市之中，因为企业盈利依然看好，主要得益于新兴经济体和美国经济的增长。
“当前的主题是欧洲主权债危机，一旦这方面的因素得到控制，股市大涨会随之而来。”特恩写道，“现在看来，美国的紧缩周期会在更晚的时候启动，今年年内可能都看不到。”
欧元疲软或将继续
眼下，各大机构更加担心的似乎是欧元的前景。在周一冲高回落后，欧元兑美元周二继续走弱。截至北京时间11日17时40分，欧元兑美元报1.2682，跌0.8%，再度考验14个月新低。一些机构甚至预计，欧元可能会跌至与美元平价。
研富的德怀恩表示，从中长期来看，欧洲央行收购国债的措施会利空欧元，预计欧元会进一步走低。同时，欧元区举债过多的情况并未得到根本改善。
全球第二大外汇交易商瑞银集团驻新加坡的全球外汇策略主管曼苏尔11日表示，欧元未能收复太多失地，利好消息只是给受困的欧元多头提供一个出货的时机。曼苏尔认为，欧元仍处于熊市中，该行预计欧元兑美元的长期公平价值在1.20。
巴黎银行的策略师11日称，欧元前景“依然黯淡”，明年欧元兑美元可能跌至1.0附近。该行认为，欧盟为了保住欧洲的代价高昂，且这一方案也将伴随很多长期负面影响。在极短的时间内，欧盟的巨额救市方案也许可以刺激欧元反弹，但并不会改变欧元长期前景。该行重申，欧元可能在明年3月跌至与美元平价。
全球最大的外汇交易商德银则称，基于债券收益率差和美欧之间经济复苏力度不同，“欧元仍被高估”。该行预计，欧元兑美元今年年中前可能跌破1.25。