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汇率新提法引关注人民币短期内难升值

 中国人民银行公布的第三季度货币政策报告中,对下一阶段货币政策趋势做了阐述。与上一季度的报告比较,货币政策的方向没有变化,但报告中关于汇率问题措词的变化,引起了广泛关注。报告中首次提出,“将结合国际资本流动和主要货币走势变化”,完善人民币汇率形成机制,并删掉了“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的表述。反映出美元贬值和近期国际资本涌入已引起决策层的担忧和高度关注。

  经济学家普遍认为,关于汇率的新提法,并不代表中国央行短期内会改变汇率政策,让人民币升值。有报告指出,剔除投资收益和汇兑损益,第三季度中国“热钱”流入规模在500亿美元左右,这也给央行市场流动性管理增加了难度。同时,国际资本的流入拉升了中国的外汇储备,在中国经济先于其他主要经济体回暖,美元持续走软,使得中国出口商品在国际市场有明显的价格优势,这也加剧了中国与主要贸易伙伴间的摩擦,人民币升值压力因此进一步加大。

  当前在中国外贸形势稍有好转的情况下,人民币贸然升值会对刚刚回暖复苏的经济造成严重伤害。经济学家认为,监管层应该打破人民币单边升值预期,更多的考虑完善汇率形成机制,增强人民币自我定价和评估能力。全球过剩的流动性在寻求各种渠道进入中国,中国央行的最新表态,释放了要进一步完善人民币汇率形成机制的信号。在目前外需不足,出口持续复苏更为明显之前,中国央行让人民币短期内升值的压力不大。

  国家统计局11日公布的10月份宏观经济运行数据指标基本符合市场的预期。在国庆黄金周因素的促进下,国内消费持续增长,表明政府实施的刺激政策推动作用明显。新增信贷规模虽然低于预期,但市场流动性仍然充裕。近期,汽柴油零售价格上调,食用农产品价格持续上涨,CPI有望在11月转正。虽然外需仍然不足,但出口回升态势已经确立,基于去年同期基数较低原因,进出口数据11月有望实现正增长。

  中国10月份宏观经济指标预期对比表

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  指标名称10月实值10月预期中值9月2008年10月

  CPI-0.5%-0.4%-0.8%4.0%

  PPI-5.8%-5.0%-7%6.6%

  社会消费品16.2%15.8%15.5%22.0%

  工业增加值16.1%15.5%13.9%8.2%

  城镇固定资产投资33.1%33.5%33.3%27.2%

  进口总额-6.4%-1.0%-3.5%15.6%

  出口总额-13.8%-13.2%-15.2%19.2%

  贸易顺差239.8亿美元191亿美元129.32亿美元352亿美元

  M1货币供应量32.03%28.9%29.5%8.8%

  M2货币供应量29.42%29.5%29.3%15.0%

  新增信贷2,530亿元3,000亿元5,167亿元1,819亿元

发布日期:2009-11-16

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