外汇理财产品为什么会“颗粒无收”

想通过购买外汇理财产品小赚一把，却发现产品到期后 “颗粒无收”，到期外汇理财产品零负收益成为一些投资者的隐痛。

　　据普益财富不完全统计，今年上半年外币理财产品到期出现零负收益的产品为59款，其中负收益理财产品15款；第三季度外币理财产品到期出现零负收益的产品共有10款，其中负收益理财产品1款。

　　盘点：

　　外汇理财产品零收益

　　交通银行去年8月份销售的“得利宝深红4号”中一年期澳大利亚元理财产品今年8月已到期，该产品的收益与一篮子货币挂钩，取决于连结的美元、日元、欧元的汇率变化。由于理财产品运行期间，相关货币汇率的走势未能符合预期设计，理财产品到期仅按保本条款保住了本金，实际年收益为零。而中国银行的汇聚宝0802F美元汇市争锋汇率挂钩1年期产品到期的实际收益率也为零。

　　“我行目前外汇理财产品是有的，但目前外汇产品市场比较冷清，并不推荐购买这类产品，您可以兑换些外币存入银行，收益可能会更高些。”记者以投资者的身份向某股份制商业银行支行的客户经理咨询购买外汇理财产品时，该客户经理建议说。

　　值得注意的是，记者整理发现，上述零负收益的产品几乎都是结构性理财产品。

　　研究机构：

　　市场大背景是主要因素

　　普益财富研究员张星在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，外汇理财产品出现零收益或负收益的情况，市场背景是一个相当重要的因素。

　　他分析说，在市场的大背景下，零负收益特别是负收益的很多产品都是去年挂钩商品类的产品，这些产品多数是去年上半年发售的，到下半年七八月份的时候，商品市场出现很大的转折，所以今年到期时往往会出现“颗粒无收”的结果。

　　他进一步分析说，金融危机爆发之后，整个商品市场包括资本市场受到较大冲击，理财产品收益的下跌幅度是超过很多银行产品设计时所预计的。

　　张星指出，在零负收益的外汇理财产品中，亏损最严重的是4月份到期的一款产品，大约亏了10％，相比来说，比直接投资资本市场风险要小一点，因此购买外汇理财产品仍是可投资的一种方式。“多数外汇理财产品设计出来都具备一定的合理性和逻辑性，存在隐患的只在少数。”他说。

　　“2008年的银行理财产品市场可谓风云突变”，前述经理在接受记者正式采访时指出，受去年人民币大幅升值的影响,外币理财遭遇了较大挫折，随着各国不断降息，外币理财产品收益不断下滑，部分外币理财产品投资价值也大幅下降。

　　据了解，因受金融危机影响，很多国家去年纷纷降息，致使外汇理财产品的收益日渐萎缩。当前国内已有不少银行停止发售固定收益外汇理财产品，仍在发行此类产品的银行，也以短期限产品为主，收益较微薄。

　　今年9月以来，除工农中建等四大国有银行相继调高美元、欧元、港元等外币品种的存款利率外，招商银行、光大银行等股份制银行也开始开展调高外币存款利率的动作，外币存款利率的上升，使得部分外币理财产品的收益已经不如直接将外币存进银行。

　　银行人士：

　　零负收益是必然存在的现象

　　“零负收益的现象是必然存在的，银行是否如实告知投资者产品结构，是否发售给适合的投资者这些因素都相当重要。”某国有银行总行金融市场部高级经理在接受记者采访时表示，出现零负收益的现象是很正常的，从理财产品角度讲，银行肯定会明确约定产品的收益区间，正是因为收益区间有波动性，银行才能提供比存款高的收益率。”

　　他表示，整个外汇理财产品的收益率低本身与结构性产品的特点相关，结构性产品无非是给存款加入更多特性，这涉及到衍生产品的使用和更多的期权，如挂钩黄金、汇率等。

　　该经理分析，在低利率的环境下，市场波动性又很大，用以构造结构性产品的花费较高，所以会造成外币理财产品的收益率较低的现象。

　　随着澳元的率先加息，投资者多希望于借加息的东风购买外币理财产品。有专家指出，外汇理财产品的预期收益率只是一个估计值，不是最终收益率，且外汇市场波动较大，提防汇率波动风险，不要对理财产品的收益预期过高。

发布日期：2009-10-23