节后风险已提前释放大宗商品或自动维稳

去年大宗商品市场10月暴跌让人记忆犹新，尤其国内期市，当时更是出现了大量停板。如今国庆中秋长假又很快要到来，期货行业已提前进入了“严防死守”。专家表示，由于美元指数和原油并没有大幅崩跌的迹象，全球经济也已稳步复苏，类似去年的情形很难再次上演，大宗商品市场很可能度过一个“风平浪静”的长假。唯一需要关注的是有色金属走势，其大幅下挫的可能性依然存在。

　　去年情景很难重演

　　从假期天数来看，去年国内休市错过的外盘交易日是5天，而今年的“超长假期”所覆盖的外盘交易日是6天，从理论上说，届时“内外落差”的幅度必然较大，“节后多数品种出现一个停板的可能性很大，这也是每次假期过后都会出现的。”

　　业内人士表示，去年的暴跌与当时的大环境密切相关，当时整个世界经济处于金融风暴中，一有风吹草动就会产生大跌。而去年9月的大宗商品泡沫也较大，整体处于高位。去年9月30日收盘，国际原油价格是100.64美元、伦铜价格是6380美元、美盘大豆为1049美分。虽然今年有反弹，但目前大宗商品的价位还是相对偏低，原油仅在66美元徘徊，暴跌的可能性要小很多。

　　“今年应该比较平稳，重复去年走势的概率很小，”南华期货研究所所长朱斌表示，今年以来，国际商品市场中的“中国因素”较为突出，很多商品价格都要看中国经济数据的“脸色”，因此中国放假，外盘的流动性也会降低，期间的波动性会相应变小。

　　广发期货深圳营业部负责人陈年柏表示，从美元指数来看，虽有触底反弹的迹象，但并没有大涨的趋势。只要美元保持向下或盘整的通道，那么大宗商品就不会暴跌。从商品龙头原油的走势看，也难以出现连续下跌。从各国的货币政策和财政政策来看，短期内都会保持强势，经济复苏预期不会出现短期逆转，总体上决定了商品市场将以稳为主。

　　国内风险提前释放

　　“这次节前波动，就是对去年教训的吸取，” 朱斌表示，在国际市场没有出现巨幅波动的情况下，国内期市近期跌幅较大，这主要是因为多头率先平仓离场。陈年柏也表示，多头的主动出场，使得价格已经先行下挫，在这个基础上节后再暴跌的可能性就低了。

　　据了解，根据品种的特性，国内期货公司普遍将保证金水平提高到了20%以上，这也使得许多资金提前离场。“虽然节后出现单边市的可能性不高，但我们还是要把准备做充分。”朱斌说，如果投资者希望持仓过节，也最好把仓位控制在20%以内。

　　从盘面上看，昨日国内期货市场继续减仓，铜、铝、锌、钢材、燃油、大豆的持仓都有所减少，成交额也大幅萎缩。三大商品交易所的总成交额仅4007亿元，再创7月份以来新低。国内资金回避长假风险的趋势很明显。

　　“唯一值得担心的可能是金属，既有下跌空间，又有下跌理由。”陈年柏表示，目前伦铜在5900美元左右，与去年国庆暴跌前的点位相去不远，目前基本面也不好，在长假期间有暴跌可能，由于以铜为代表的金属弹性较大，因此投资者最好在节前回避金属交易。

发布日期：2009-10-04