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美元长期内面临贬值压力

 ⊙本报记者 朱周良

  随着各国继续通过财政刺激拉动经济,严重的财政赤字问题日益凸显,特别是在美国等发达国家,负债占GDP的比重不断创出新高。过去几天,不断有重量级人士和机构警告说,如果美国不能及时“刹车”,美元在未来可能持续贬值,甚至出现“无序下跌”,进而引发更大范围的危机。

  未来或出现无序下跌

  根据一篮子贸易伙伴货币编制的美元指数目前在79附近交易,但相比3月份的高点,该指数仍下跌超过10%。

  IMF首席经济学家布兰查德本周指出,各国的财政赤字存在持续时间过长的风险,进而增大发债融资的难度。就美国这样的举债大户来说,持续的赤字可能引发外界对美国国债和美元的担忧,促使资金大量流出美国。

  在这种情况下,“美元可能出现贬值,并且是一种无序下跌,进而引发新一轮的不稳定和高不确定性,反过来掣肘(仍在艰难推进的)经济复苏。”“股神”巴菲特则在本周的一篇署名文章中指出,美国无节制的印制美元,可能在未来带来严重的贬值压力。

  在本周发表于纽约时报的题为“绿背效应(与温室效应谐音)”的专栏文章中,巴菲特说,美国经济仍在大量服用货币政策的“苦药”,不久的将来,当局将不得不认真对待和解决这些措施的“副作用”。“现阶段,这些负面效应还看不大出,并且可能在相当长一段时间都不明显。但是,这方面的威胁丝毫不逊于过去的这场金融危机。”

  巨额预算赤字藏隐忧

  美国目前庞大的赤字令人担忧。巴菲特举例说,从历史上看,撇开受到二战影响的1942年到1946年期间不说,美国在20世纪出现的最大财政赤字也不过占到GDP的6%。而在本财年,美国的赤字占比将高达13%,赤字绝对值达到惊人的1.8万亿美元。

 “就财政赤字而言,我们现在的处境前所未有。”巴菲特说。他指出,美国的“净债务”(他指的是公共债务)正在急剧膨胀,占GDP的比重以每月超过一个百分点的速度快速递增,现已达到56%左右。“没人知道,到底净债务占比达到什么水平才会让美国丧失国际信誉,但如果(高赤字)情况一直如此,过不了几年,我们总会吃不了兜着走。”

  最近有消息称,得益于美国金融业企稳,奥巴马政府将得以稍稍削减本财年的预算赤字。预计白宫预算办公室将在下周宣布,把本财年度的赤字预估从1.84万亿美元下调至1.58万亿美元,其中移除了之前为银行援助计划而预留的2500亿美元。

  不过,在很多专业人士看来,超过1万亿美元的预算赤字,仍是个很大的问题。白宫发言人吉布斯本周表示,当局认为,预算状况仍是个很大的挑战。

  巴菲特则指出,现阶段“不惜代价(救市)仍然是有必要的”,但当经济开始复苏之后,美国政府和国会必须尽快结束债务上升的势头,使债务增长符合资源增长的情况。

  货币危机并非危言耸听

  在此之前,知名投资人罗杰斯已多次表示,一场酝酿已久的货币危机可能会在未来一两年内暴发。他认为,许多国家的货币汇率存在失衡问题,所有的货币均可能成为危机的导火索。

  全球最大债券基金——太平洋投资管理公司(PIMCO)则表示,美元长期内将持续走低,其作为全球头号储备货币的地位也将逐步削弱。危机后美元流动性的大量泛滥,是造成美元需求下降的一大原因。

  PIMCO网站周三刊登的一份报告指出,有很多理由支持美元将长期下跌的预期。虽然目前尚未出现新的全球性储备货币,但可以看出,即使没有其他任何可行的替代选择,美元作为储备货币的地位也已经明显削弱。报告指出,美元兑其他货币尤其是新兴市场货币的汇率将持续贬值。

  PIMCO明星基金经理比尔?格罗斯也警告说,美元未来将持续走低。他表示,持有美元的投资人应该赶在各国央行和主权基金之前对手头资产进行多元化操作,因为外界对美国政府预算赤字恶化的担忧将与日俱增。

  在巴菲特看来,“无节制的温室气体排放可能导致冰山融化,与此类似,无节制的美元排放,肯定也会导致该货币的购买力最终崩溃。”对美国政府和国会而言,在危机后适时采取措施控制赤字,将是一项不容有失的任务。

发布日期:2009-08-22

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