中行北京市分行：欧元技术上存在回调要求

　　市场综述

　　昨日外汇市场，受拉登之死引发市场对于近期可能产生报复性地缘政治风险的忧虑影响，高风险资产纷纷遭到抛售，非美货币大都出现回调，美元指数则继续得以小幅反弹。商品货币澳元、加元由于世界大宗商品价格下挫影响而出现下跌。欧系货币英镑则由于4月制造业采购经理人指数PMI数据差于预期而大幅走低，欧元则在周四议息会议之前于高位持稳。避险货币日元和瑞郎均由于避险情绪的带动而小涨。

　　美元指数方面昨日受到美国工业订单数据好于预估以及本拉登之死的影响而继续出现小幅反弹，再次回到了73整数关口之上，不过仍然难以摆脱其在今年开启的下跌通道。究其原因，主要还是由于美联储长期以来奉行的量化宽松的货币政策所致。由于美国自身的通胀压力对于世界其他主要经济体来说相对较低，因此美联储似乎不急于在目前升息，加之美国的就业市场一直以来没有得到明显改善，美元的走弱似乎也在情理之中。本周五，美国又将公布重要的非农就业报告，如果数据良好，则有可能会指引美元继续小幅反弹，但如果有意外利空的事件发生，则美指可能会继续承压，不排除测试历史低点71的可能。

　　技术图形上看，美元指数仍处在大的下跌行情当中，其下方支撑看在前几个交易日的低点所在位置72.72附近，而上方阻力则是位于21日均线所在的74.30附近，在美联储短期内无意加息的预期之下，预计美元指数可能会继续下行，目标位看在72附近。

　　主要货币交易情况

　　英镑/美元： 最高价：1.6660 最低价：1.6462 收盘价：1.6479

　　欧系货币英镑昨天从开盘时的最高1.6660一路下探至1.65整数关口的下方，跌势十分明显。我们知道，前期支撑英镑上涨的关键因素还是在于市场推测英国将有可能在近期加息，但鉴于昨天公布的英国4月份制造业采购经理人指数差于预估，使得这一预期有所降温，从而令英镑的走势出现下滑。数据显示，英国4月份制造业采购经理人指数PMI为54.6，差于预估值57.0和前值的57.1，并且创下了七个月以来的最慢增速，显示出英国经济的复苏之路仍不平坦。目前看，在这样的经济背景下，英国央行升息最早可能也要在今年的秋季，在全球各主要经济体为应对通胀纷纷采取加息措施的对比下，英镑可能会因此承压。其实英国当局政策上的两难处境已经困扰了英镑相当长的一段时间，通胀压力的加剧和经济复苏的疲弱，使得英镑走势一直较为犹豫。上周由于英国方面一季度GDP数据出现了一定程度上的增长，令英镑出现了短暂的上行，但昨天公布的PMI数据显然给刚刚有所起色的英国经济破了一盆冷水。在以原油为代表的大宗商品价格持续上涨的压力之下，英国的通胀水平在目前看不会降低，接下来影响英镑走势的关键因素还是要看其经济是否存在进一步复苏的迹象。英镑的外部环境还是相对良好，一旦能够有数据显示英国经济有所好转，将可能会使英镑出现一轮上行。但是就现在来看，英镑可能会在1.65附近维持盘整走势。

　　技术图形上看，英镑仍处在今年三月底开启的上涨通道之中，其下方支撑看在通道下轨同时也是21日均线所在位置1.6425附近，而上方阻力则是位于前次高点所在的1.6745，鉴于此番制造业数据对于英镑的打压，料英镑短期内将在1.64到1.66的区间内维持盘整走势。

　　欧元/美元： 最高价：1.4890 最低价：1.4751 收盘价：1.4821

　　欧元昨天在高位维持盘整的走势，虽然盘中一度和其他主要非美货币一样，出现了小幅下挫，不过最终仍然在震荡的交投中持稳，预计在近期强劲的机构买盘的支撑下，欧元可能会因投资人对于欧元区升息预期的升温而继续走强。昨天欧盟统计局公布了欧元区3月份的生产者物价指数PPI数据，数据显示环比上涨0.7%，同比上涨6.7%，分别高于预估值的0.6%和6.6%，似乎预示着欧元区未来的通胀压力存在进一步上行的风险。而我们知道，本周四欧洲央行将再度召开议息会议，和昨日澳洲议息会议一样，市场试图从中寻找欧元将于接下来升息的暗示，如果有进一步的消息表明欧元区可能在未来升息，则欧元可能会在经历此番调整之后继续上行。此外，昨天，用来衡量利率预期的重要指标三个月欧元银行间拆放款利率升至1.402%的两年内新高，似乎更加显示市场对于欧元将在年内升息的强烈预期。考虑到欧洲央行和美联储在货币政策上存在的种种差异，预计欧元仍然存在上涨空间。不过短期来看，由于基地组织领导人本拉登被击毙后，投资者担心报复性的地缘政治风险，而纷纷缩减包括股市和商品在内的高风险资产仓位，从而可能会限制作为高收益货币欧元的涨幅。

　　技术图形上看，欧元在前几个交易日创下1.49的高点之后，技术上存在回调要求，其下方支撑看在欧元四月中旬以来上涨的费波纳奇50%的回调位，同时也是21日均线所在位置1.4550附近，而上方阻力则是位于前次高点1.4902附近，因此预计后市，在欧元区召开议息会议之前，欧元可能会在高位维持目前的盘整走势。

　　澳元/美元： 最高价：1.0952 最低价：1.0829 收盘价：1.0833

　　商品货币澳元在经历了多个交易日的连续上涨之后，昨日出现了小幅回落，回吐了部分近期强劲的升幅，不过最终仍在1.08的整数关口上方持稳。昨天澳洲央行召开了其五月份的议息会议，宣布维持指标利率在4.75%的水平不变，同时称其目前的政策较为适当，但仍需关注长期通胀可能上升的风险，这一较为温和的言论令市场中的澳元多头感到失望，澳元因此下滑。我们知道，由于以原油和黄金为代表的世界大宗商品价格的持续上涨，使得作为能源出口大国的澳洲因此获益，同时其经济也在近期显示出了比较不错的复苏迹象，就业也得到了进一步的改善，都令市场对于澳洲央行的此次议息会议显得颇为期待，虽然大多数投资者还是倾向于澳洲央行会维持利率水平不变，但他们大都预计澳洲央行会给出在今年稍后加息的信号，但显然，昨天澳洲央行的举动，不如之前预期的那样乐观。不过，澳洲央行也表示，从现在开始，其基础通胀可能抬升，这被视为其可能会在今后进一步收紧货币政策所埋下的伏笔。

　　技术图形上看，澳元仍处在今年3月中旬以来开启的上涨通道之中，其下方支撑看在通道下轨所在的1.0750附近，而上方阻力则是昨日创下的历史高点1.1附近，鉴于澳元在近期涨势太过明显，技术上存在一定回调要求，短期内澳元由于获利了结盘的影响，可能会在1.08至1.09之间维持一段时间的震荡整理走势，但其中长期走势仍被看好。

　　美元/加元： 最高价：0.9541 最低价：0.9454 收盘价：0.9529

　　商品货币加元昨日下跌，这主要是受到本拉登之死引发的投资人对于近期内可能出现的报复性地缘政治风险的担忧加剧，获利了结的存在使得加元出现了昨日的回调。我们看到包括黄金和原油在内的世界大宗商品价格在昨天纷纷出现回落，一些商品还创下了两周以来的单日最大跌幅，从而令与它们关系紧密地加元走势受到拖累。此前，由于加拿大保守党在周一举行的联邦选举中取得压倒性胜利而为加元消除了政治上的不确定性风险，进而利好加元，但由于商品价格昨日出现大跌，而使加元最终还是出现了一轮下跌行情。本周五，美国将要公布重要的非农就业数据以及失业率数据，这或将为与美元关心紧密地加元走势带来一定指引，投资者届时可以进行重点关注。

　　技术图形上看，美元兑加元虽然已经连续两个交易日出现上涨，但仍然处于三月中旬开启的下跌通道之中，其下方支撑看在前次低点，同时也是三年半低位所在的0.9460附近，而上方阻力则是位于通道上轨0.96附近，预计加元在经历一番调整之后可能会继续走强，目标位看在0.94。

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　　中国银行北京市分行

　　资金交易员 刘淼

　　2011-05-04

(责任编辑：贾海滨)

发布日期：2011-05-04