中行北京市分行：欧元近期走强受升息预期支持

　　市场综述

　　昨日美元指数依然维持下跌态势，最低到达75.462。虽然美国新近公布的美国非农就业数据较为乐观，显示3月非农就业人数增加21.6万人，且明显优于预期。同时失业率降至8.8%，连续第二个月低于9%。上述数据部分支持此前市场的判断，即美国经济在复苏，劳动力市场也逐步企稳。但交易结果显示，虽然在数据出炉的数小时内美元指数出现短暂拉升，但很快便回到数据公布前的水平。表明市场对于美联储的判断仍然是短期内恐难加息，量化宽松政策仍将持续。预计美元仍将维持震荡走低态势。今日，欧洲央行将公布议息结果，因此前各主要官员就加息而发表的言论普遍强硬，市场推测今日加息的可能性极高。若如期所料，则美元指数的下跌幅度将进一步加剧。

　　天图上看，美元指数上方存在10日均线的压制，上方突破阻力较大。美元指数一直位于二月中旬以来形成的下行通道内，虽近期曾有短暂突破，但反弹动力明显不足，预计若无重大利好消息出炉，美元指数还将维持颓势。

　　主要货币交易情况

　　欧元/美元：

　　收盘价1.4331

　　最高价1.4350

　　最低价1.4208

　　欧元在近几个交易日持续上涨。主要受欧元区的升息预期主导。此外 ，美国的量化宽松政策得以持续也部分支持欧元的上行。

　　上周五美国公布了非农就业数据，显示3月非农就业人数好于预期，同时失业率降至8.8%。数据虽好却没能支持美元上行。证明市场依然判断美国的量化政策将持续，所以美元的下行态势恐难改变。欧元作为美元的对手货币，收益于美元的下挫，欧元走升也不难理解。

　　但个人认为，欧元的近期的走强还是受升息预期支持。近一个月以来，关于欧洲央行将要升息的各种言论一直不绝于耳。从欧洲央行各主要官员的讲话也基本倒向升息。所以，市场普遍预期欧洲央行将在今天升息25个基点。如果升息成功，将是自2008年7月以来首次升息，意义就比较重大。但也有分析师认为，即便升息25个基点，欧洲央行总裁特里谢对通胀的态度仍将十分强硬, 进而也引发了市场预期央行年内将进一步升息的猜测。有趣的是，在欧洲央行笼罩在升息的预期之下的时候，美国亚特兰大联储总裁洛克哈特昨天却表示,美国经济仍太脆弱,美联储还不能开始升息。此时的这个对照就显得格外鲜明。

　　今天的主要关注点就是欧元区的议息结果。另外一点值得关注的是，在议息结果公布后，央行行长特里谢还将召开记者招待会，届时可以根据特里谢的言论，进一步判断出本次升息是遏制通胀的短期行为，还是利率正常化的开始。

　　由于议息结果将在晚些时候公布，预计今天白天市场会相对谨慎。预计还将维持在1.4350附近整理的态势。

　　但欧元区近期仍有很多负面消息，比如葡萄牙看守政府宣布需要欧盟金援，葡萄牙标售10亿欧元国库券之际，公债收于率飚升等等。但似乎都没有引起市场关注。预计如果欧洲今天没能成功升息，这些负面的因素将会发挥应有的作用。

　　澳元/美元：

　　收盘价1.0439

　　最高价1.0450

　　最低价1.0313

　　澳元连日上涨，再创历史新高。澳洲联储新近召开议息会议，宣布维持目标利率在4.75%不变。虽仅维持现状，但4.75%的利率相对其它主要国家，尤其是一直实施量化宽松政策的美国和日本而言，已极富吸引力。这也是澳元持续的走高的内在动力之一。此外，澳洲联储主席称，虽然经历洪水的侵害，但洪水后的重建活动将进一步提振需求。表明澳洲央行对经济前景比较乐观。

　　此外，新近公布的领先指标也预示澳洲的就业市场将进一步改善，居民收入也在稳步增长。整体经济的良好发展也为澳元的走升提供了内在的支持。原油等商品价格的持续攀升，也为商品货币澳元提供了上行的动力。预计澳元近期还将维持上行的态势。

　　图形上看，澳元在经历了近三周的上涨之后，技术上存在回调的要求，近期回调位看在1.035整数附近，再低则看在1.03附近。建议投资者可以逢低入场。

　　美元兑日元：

　　收盘价85.47

　　最高价85.52

　　最低价84.81

　　日元依然延续之前的下行走势。首先，日本地震还是对日本短期经济造成了一定影响，这从基本面上对日元的走势形成拖累。为了促进经济的恢复，日本央行预计将维持量化宽松政策，这也会令日元承压下挫。随着日元走低，投资者更倾向于进行利差交易，将日元兑换成其他高收益货币获益。

　　综合上述原因，日元后市下跌的可能性极大。虽然不排除在下跌过程中会出现部分反弹，但大的趋势仍将以震荡下行为主。

　　仅为个人观点，不代表所在机构观点

　　中国银行北京市分行

　　资金交易员 施维

　　2011-4-7 (责任编辑：贾海滨)

发布日期：2011-04-07