券商理财产品踏空红十月

10月反弹行情突袭A股，沪指月度实现了12.17%的升幅，各类资产管理机构明显准备不足，旗下产品整体业绩不佳。据好买基金研究中心统计，近1月私募的平均收益率为4.19%，而公募偏股型基金为6.91%，均大幅跑输大盘，而券商集合理财产品的境况也类似，据统计，偏股型产品(含非限定性股票型及混合型产品，下同)的月度收益率约为5.6%，其中仅有3只产品净值升幅超越沪指。

业绩远逊公、私募

据易天富基金分析系统统计，纳入统计的86只偏股型券商集合理财产品的10月平均收益约为5.6%，仅有华泰紫金智富、申银万国宝鼎一期及国泰君安上证央企指数等产品跑赢沪指，三者的月度收益分别为17.6%、14.33%以及13.99%，而其中国泰君安上证央企指数还是一只完全复制上证央企指数的产品，换言之，通过主动管理而跑赢沪指的仅有华泰紫金智富和申银万国宝鼎一期两只产品。相比起公募国联安双禧B25%以及私募塔晶狮王一号37%的净值涨幅，绩优券商理财产品的表现明显逊色。

月度净值涨幅高于10%的偏股型产品还包括大通星海1号(11.51%)、华泰紫金策略优选(11.34%)、东方红3号(10.88%)、东方红先锋1号(10.4%)、华西证券锦诚1号(10.39%)以及齐鲁金泰山(10.02%)。

从券商角度考量，华泰证券（601688 股吧，行情，资讯，主力买卖）及东方证券资产管理公司两家机构的表现较好，旗下各有两只产品收益超过10%。而中金公司、中信证券（600030 股吧，行情，资讯，主力买卖）两家投研能力较强的大型券商表现中规中矩，旗下产品的收益接近行业平均水平。

更看好大盘股

根据最新统计数据显示，上周股票型券商集合理财产品净值平均收益率为1.01%，混合型券商集合理财产品净值平均上涨1.39%，FOF型产品平均涨0.93%。目前，券商集合理财市场整体结构分化依旧显著，券商集合理财产品也延续了排名变化较大的特点，而业绩居前者的共同点是都凭借高仓位及优质个股胜出。

而面对第四季度的市场走势，不少券商集合理财投资经理仍然表示看好，并认为大盘股将会有不错的表现。

其中，10月业绩领先的华泰紫金智富投资经理林彬在资产管理报告中认为，第四季度中小盘股的涨势已现疲态，估值存在回落的压力，大小盘股的风格转换正在酝酿，估值便宜的周期性行业有望重新获得市场青睐。在行业板块配置方面，重点关注金融、机械、有色等周期性板块，年末考虑估值基准的切换，适当关注部分消费类板块。

业绩排名位居次席的申银万国宝鼎一期的投资经理牟纪祥在继续看好快速消费品、新经济(310358，基金吧)和新产业中成长性高、估值合理的中小盘股票的投资机会的同时，也会密切关注最上游资源品的投资潜力。

中金公司旗下中金股票精选投资经理吴俊涛则认为A股第四季度出现先上涨后调整的走势概率较大。估值提升的机会有望从小盘股转向中盘股。大盘股也有望先走出一波估值回归的行情。中小板和创业板股票走势将出现分化。0

发布日期：2010-11-04