分析师：欧元短线反弹难改汇价长期弱势

　　有分析师指出，欧元区边缘国家已深陷债务迷局难以自拔，而财政撙节计划造成的社会冲击，以及美元可能的反弹势头预计将迫使欧元在2011年年中之前再次跌破1.18附近的4年低位。

　　日本央行(BankofJapan)本周的干预行动促使美元/日元从15年低位附近大幅反弹；与此同时，因市场预计，美联储(U.S.FederalReserve)可能采取后续量化宽松举措，欧元/美元也跃上1.31创下1个月高位，欧元/日元则刷新5周新高，但分析师们指出，这一局面可能转瞬即逝。

　　分析师们表示，欧元区边缘国家所面临的本质问题多半将对欧元构成伤害，因各国减债计划很可能对投资者信心造成破坏。

　　瑞银集团(UBS)外汇策略师BeatSiegenthaler表示：”欧元区不少国家–甚至德国也存在潜在的社会不稳定问题，结构性难题仍在加深，我们依然认为主权债务风险将压制欧元/美元跌至中线目标位1.15。”BeatSiegenthaler认为欧元/美元在1.31区域很可能是本轮反弹的终极水平。

　　近期公布的德国经济数据令人失望，诸如ZEW经济景气调查指标、制造业数据都暗示着由德国驱使的地区经济复苏的脆弱本质。

　　荷兰合作银行(Rabobank)外汇分析师JaneFoley表示：”欧元区最好的数据很可能已经公布完毕，欧元长期均值来到1.18，而购买力平价也大致处在相同水平。如果欧元/美元向下破位，我认为1.18可能再次提供底部支撑。”

　　欧元/美元于6月7日触及4年低位1.1876，自去年年底之后遭遇了持续而沉重的抛压，欧元/美元今年下跌超过8.5%，而欧元/日元则大幅下挫了16%。

　　参照外汇期权交易情况，风险逆转指标显示为持有欧元看跌期权存在升水，暗示市场仍在为欧元现汇走低的风险而实施对冲，在一个相对较长的时间框架下尤其如此。

　　1个月期25-delta显示，偏好欧元看跌期权的程度在0.80，而1年期看跌期权的偏好程度却高达1.90。delta值的走势反映了近期欧元的上涨，但仍显示走弱的偏向。

　　最新公布的持仓数据显示，欧元空头头寸仍有提升的空间。商品期货加以委员会(CommodityFuturesTradingCommission)数据显示，欧元空头头寸水平在2.4万口左右，远低于5、6月份欧债危机恐慌时期的峰值水平。投资者建立这些空头头寸的初衷是认为欧债危机影响不会在短期内消除。

　　欧元区边缘国家明年的再融资需求将急剧扩大，西班牙债务情势受到市场的高度关注，2011年4月和7月，将有价值大约为310亿欧元的西班牙Bono公债到期。

　　美国经济的下行预期导致美元兑欧元近期走弱，但美元抛盘可能已经过量，欧洲的特殊因素将使欧元迟早将重返跌势。

　　加拿大皇家银行(RoyalBankofCanada)在致客户的信中写道：”短期内，我们认为美元的全线反弹将促使欧元/美元走低，欧元后续的独立弱势将使2011年2季度末的目标位下移至1.10。”

　　北京时间14:29，欧元/美元报1.3125/28。 (责任编辑：贾海滨)

发布日期：2010-09-17