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日元凸显最终避风港地位

  美元指数周三(8月11日)大幅上扬,但美元/日元仍跌至15年低点,日元再次凸显其最终避险港地位。

  由于全球经济前景的不稳定性,投资者避险情绪升温显然提振了美元指数,但对于日元涨势的贡献甚至更大。日元兑欧元及其他主要货币的汇价大幅上涨,而日元兑美元自5月开始的涨势也不见消停。

  投资者的避险情绪也加强了美元与日元间的收益率敏感性。美国国债收益率随着市场动乱而下降,其10年期国债收益率降至2009年4月以来的最低点2.687%,而2年期国债收益率也于周三交易中触及历史低点0.486%。该收益率于周三下午反弹至0.513%。

  在目前全球经济增长前景疑云密布的情况下,日元短期涨势可能会延续。

  加拿大皇家银行(RBC)资本市场驻伦敦首席外汇策略师AdamCole表示,从目前情况来看,没有什么能够阻止日元升值的脚步。他认为外汇市场的避险情绪是推动日元兑美元走高的主要动力,远期债券收益率和股价的下跌表明市场当前的风险容忍度相当低下,这种环境将推动日元的升值。

  美联储公开市场委员会(FOMC)周二作出的将购买更多政府债券的决定为美国经济前景蒙上了阴影。同时这也是全球经济增长前景恶化的导火索,美国、中国、日本和其他国家及地区的一系列疲软数据加深了投资者对经济成长的疑虑,继而出现周三戏剧性的一幕。

  瑞银集团(UBSAG)资深货币策略师AmeliaBourdeau指出,美联储(FED)此举表明其对美国经济增长形势和通缩问题的忧虑,从而推动日元兑美元走强。

  虽然美元/日元已由5月高点下跌约11%,一些分析师认为汇价可能还会进一步走低。曼氏金融(MFGlobal)固定收入及外汇分析师JessicaHoversen指出,美元/日元可能将进一步跌至80.00水平。另外,8月份的季节性因素似乎也有利于日元兑美元升值。

  然而有分析师认为,美元/日元自触及15年低点84.72后已小幅回升,日元兑美元可能无法于短期内继续扩大涨幅。他们认为,美元/日元已超卖。

  Cole表示,他不预期美元/日元会进一步下跌。虽然汇价可以暂时跌至83.00至84.00区域,但从长期来看,该汇价不太可能远低于当前水平。他认为,随着美元/日元已超卖,美元/日元将会回升,买入日元显然是当前最好的选择。日元上涨的另一个障碍是日本政府进入汇市干预,但该情形似乎不太可能发生。Cole的这种观点为分析师广泛地接受。

  不过Cole也指出,日本政府官员的口头干预可能会给投资者带来压力,从而抑制日元的上涨。 (责任编辑:贾海滨)

发布日期:2010-08-12

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