欧元深陷债务危机

　　评级机构惠誉周二将希腊最大四家银行的发行人违约评级下调一级至BBB，接近垃圾债券的评级。

　　惠誉表示，这4家银行已然疲弱的资产质量和盈利能力，将因为希腊政府必须实施的财政调整政策而进一步承压。该机构指出，这些调整将影响贷款需求，使资产质量额外承压，这可能会导致信贷成本上升，最终削弱银行的潜在盈利能力。不过，倘若这些银行能够成功减少向欧洲央行融资，并在不伤害盈利能力的情况下重新平衡其资金和流动性头寸，它们的前景也可能上调至“稳定”。

　　与此同时，受美国疲软经济数据的拖累，美股扩大了跌势，避险情绪随之升温，同样也对欧元走势构成打压。

　　德国财政部长宣布了一项200亿欧元的计划，意在救助希腊，但是交易者却仍然无动于衷。有些人甚至坚信，欧元/美元可能会从当前的1.35之上最终跌至1.15以下。

　　投资大师索罗斯日前表示，希腊债务危机完全暴露出欧元体制的先天缺陷，即使欧盟能解决此次的希腊危机，未来也将面对更大考验。除非欧元区能进一步扩大区域内政治合作基础，否则整个欧元体制将可能全面崩溃。

　　“欧盟正面临一个很可能失控的问题，欧盟其他成员国也许会陷入与希腊同样的困境。在这些问题被解决之前，我们相信投资者仍然会将美元看作避险货币。”美国新世界投资公司的LeeGaus指出，“但美元也有利空。美国经济的复苏依然十分脆弱。虽然失业率轻微下滑，但9.7%的失业率并没有说明美国失业的真实水平，而只是代表那些还能够领取失业金的人数。这个数字没有反映出那些已经用光失业补贴，或是那些已经放弃寻找工作的人。实际的失业率和未充分就业率仍然在16%以上。”

　　“我们继续认为美元会走高，但上涨速度可能会比之前慢一些。从3个月以上的趋势来看，我们认为美元会涨到84.00-84.50一线。”LeeGaus表示。

　　“短期内美元走势将受多重因素影响而保持在80.00附近的高位，但波动性可能会明显加剧。从中长期看，美国联邦政府的财政赤字严峻，而州政府的财政缺口超过1万亿美元，可能给美元带来下行压力。”中金公司的研究报告如是分析。

　　长江证券分析师钟华表示，美元中期的走强将更多取决于其基本面相对于欧洲的较强劲复苏，以及欧洲希腊等国债务危机的迟迟难以解决。“两方面都为美联储在退出政策上赢取了先发优势，这意味着欧洲央行的任何举动很有可能仍将延续此前跟随美联储的步调，而不会先于美联储加息。从汇率的短期决定因素之一的利差来看，其收窄将在未来某一时间点开启美元走强的大门。”钟华表示。

发布日期：2010-02-26