去年最高涨幅达39.3% 黄金市场虎年或演猴戏

2010年在全球进入加息周期的大背景下，黄金走势会延续牛市行情吗？随着近日美元指数短线继续上行，部分市场人士看多今年的美元投资，在此背景下黄金投资是否还有机会？2010年的黄金市场又有哪些投资前景和策略呢？本报邀请兴业银行黄金理财团队为读者进行了分析和预测。

回首2009年，黄金价格从年初879美元最高升至1226美元，涨幅高达39.3％，创2000年以来黄金牛市的年度最大涨幅。而临近年末，金价又直转而下，跌回1070美元/盎司左右。回顾全年走势，黄金的涨势很大程度上是受美元贬值以及资金推动所影响的，金价行情在全年大致可分为三个阶段。

第一阶段，去年初至2月份，金融危机爆发后，全球所有资本市场大幅缩水，市场风险厌恶情绪升温，资金迅速流入以黄金及美元为首的相对安全市场，黄金作为避险工具的功能彰显，一度突破1000美元大关，但短时间内高位抛压严重，人气聚拢尚未充足，金价承压回落。

第二阶段，去年2月至9月，虽然金价高位回软，但是伴随后危机时代即经济复苏周期，市场情绪由风险厌恶逐步转向风险偏好，投资者竞相进入股市及高息货币市场，黄金开始经历长时间的宽幅整理。此过程中，全球股市回暖，高息货币反弹，黄金进入了长达半年的调整期。

第三阶段，去年9月底至12月初，由于各国在危机中普遍实行货币量化宽松政策，各国央行持续降息，大开印钞机，市场资金流动性泛滥，增加了投资者对于通货膨胀的担忧。投资者纷纷奔向黄金，以求避险保值，黄金消费需求上涨。一系列利好因素促成金价历史性上涨，并一举夺下1220美元/盎司的制高点。

兴业银行专家认为，在各国央行和政府联手退出目前超宽松货币政策以应对通胀压力前，相对充沛的流动性和资金趋利行为，将继续有利金价上行。但同时，由于金融危机并未根本上消除，市场也充满了不确定性，黄金价格震荡波动的幅度会加大。

虽然众多分析机构都表示，今年金价的上涨仍然值得期待，并有可能再次创出新高，但是2010年在市场通货膨胀预期的忧虑情绪下，黄金投资到底该执行怎样的策略，对此，兴业银行武汉分行黄金外汇交易中心贵金属分析师认为，商品价格的牛市一般是17年左右，金价自2000年进入牛市以来，到目前已经维持了10年，去年更是加速上涨的一年，金价长期的牛市格局并未改变，但今年金价很难像去年一样走出长达3个月的单边上涨行情，考虑到美元加息以及通胀预期的不断增强，预计金价在整个2010年将呈现Z字形走势，春节前后和第三季度将是买入黄金最好的机会，预计全年金价波动区间在950至1350美元/盎司之间，投资者可以在950-1000美元/盎司区间买入，对于做保证金交易品种投资者，可以考虑在1300-1350美元/盎司区间考虑做空。

(来自：长江日报)

发布日期：2010-02-09