美元兑欧元震荡为主日元或将走强

　　上周五美国就业指标极差，给正处涨势的美元迎头痛击，美元就此一蹶不振，直至本周五才显著反弹。截至周五17时13分，美元指数暂报77.07，较上周五纽约尾盘77.49跌0.50％，较上周高点78.19跌1.45％。美元虽不济，但欧元因希腊债务危机而涨势迟滞，周五终现明显下跌。欧洲、美国基本面问题均多，故美元兑欧元难呈单边走势，未来维持震荡格局的机会较大。

　　因中国上调存款准备金率，近期上涨机会相对多些的币种是日元，可逢低吸纳，因同样原因，投资者还应回避澳元、加元。

　　美国就业市场仍差

　　上周五美国公布的就业指标不太好，数据显示，美国12月非农就业人数减少8.5万人，远差于11月时的增加4000人，也远差于预测中的零增长。数据出来后，美元当即猛跌，因市场预期美联储加息的理由大为减少。

　　本周四美国再度公布令人失望的数据，美国12月零售额降0.3％，为去年9月以来的首次下降，差于分析师预期的升0.5％。去年12月本是购物旺季，但美国消费者减少支出。同在周四，美国劳工部发布的另一份报告显示，上周初请失业金人数增加1.1万人达到44.4万人，高于彭博社调查的分析师们平均估计的43.7万人。

　　《华尔街日报》调查54名经济学家，结果显示他们多数认为，美国经济状况越走越稳，但失业率居高不下，今年经济放缓，甚至二度衰退。学者们预估未来12个月，美国将增加140万个工作机会。不过此数字无法与去年失去的800万份工作相比，因此失业率仍将偏高。

　　美元反弹动能来自多个方面，要么来自自身基本面的强劲，即所谓美联储加息预期提升，要么来自风险厌恶情绪提升，要么来自主要对手货币基本面更弱。很显然，目前经济指标等因素已使美联储快速加息的预期落空，而市场风险厌恶情绪短期内也不太可能提升，因市场预期美国上市公司即将公布的四季度财务很好。因此现阶段美国上涨唯一指望就是欧元、日元等对手货币走弱。

　　目前多数市场人士认为美国、欧元区和日本的经济增长都弱，而亚洲及与中国经济联系紧密的国家如澳大利亚等表现较好。因此日元、欧元、美元基本面很难评估，均较弱，只能相对评估。

　　希腊债务问题压制欧元

　　本周四欧洲央行宣布连续第八个月维持利率于1％不变，会后声明中欧央行行长特里谢表示，当前不存在通胀威胁，这暗示欧元区未来数季也可能不加息。这些言论对欧元微有压力，因毕竟美国也不会加息。对欧元构成更多压力的因素是希腊，特里谢对希腊债券问题措辞较严厉，他说：“希腊不会获得‘特别待遇’”

　　周四希腊债券延续下跌之势，其中两年期债券收益率升38基点至3.44％，和德国同期国债的利差升至234基点，该利差创去年12月21日以来最大。这意味着投资者不放心希腊资产，要求更高的收益率，也意味着希腊当局融资成本提升。

　　在CDS市场，当前市场中保护希腊债券违约的成本上扬，周五保护希腊债券避免违约的CDS涨12.5基点至340基点，创历史最高。另外，保护葡萄牙债券的CDS涨10基点至124基点，而当前欧洲各国CDS平均水平为77.5基点。

　　本周五特里谢又说了些话，他表示目前欧洲经济复苏道路依旧艰难，并指出目前财政危机严重的希腊，接下来也有很多工作要做以解决自身情况。另外，他也重申强势美元对于全球经济非常重要，因为这不单只是符合美国的利益，同样也攸关全球经济利益。

　　希腊财政赤字不断扩大，投资者很担心其债务违约，进而拖累欧元。

　　日元或走强

　　日元本周走势较强，一周大升1.96％，这一方面是因为美元和欧元均弱，另一方面和中国调高存款准备金率有关。当中国存款准备金率调高时，市场即下调全球经济增长预期，推高人们吸纳日元、美元、瑞郎等避险货币的需求，对英镑、澳元等相对不利。中国于本周二宣布政策，当日澳元大跌1.04％，日元大涨1.2％，欧元跌0.18％。

　　“中国开始显示紧缩迹象，应该会导致避险情绪升温，”Trust&Cus－todyServicesBankLtd.外汇团队主管YoshihiroNomura说，“投资者对于中国的新闻很敏感。如果欧元兑日元进一步下跌，我不会感到意外。”

　　近期数据显示中国进出口数据有回升迹象，这可能也是日元利好，因一方面这使人民币升值压力提升，而这一向有利于日元，因日本在这种情况下唱空日元动机转淡。从另一方面看，当中国从其他国家获得巨大贸易顺差时，往往会从亚太国家或地区录得更多逆差，这也有利于日元。

发布日期：2010-01-16