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日元外储地位日渐衰败

    虽然美元如今已降至固定汇率制度时期其价值的四分之一,但仍然占全球外汇储备的65%。欧元位列第二,占全球外汇总储备的25%,这两种货币共占全球外汇储备的90%,而日元在全球外汇储备中的地位已几乎可以忽略。

    在欧元被引入之前,日元曾占全球外汇储备的6%,仅次于德国马克,排名第三,甚至曾经一度超过英镑。但如今却只占不到全球外汇储备的3%。

    毫无疑问,是经济因素造成了日元今天的衰落。自日本经济成熟后,经济增长开始下降。当日本房地产泡沫崩盘后,日本失去了长达近10年经济增长的机会;继而雷曼兄弟倒闭,全球经济衰退,日本出口泡沫也破裂了,疲弱的日元受到进一步打压。

    更深一层次的原因是,日本为确保出口这个经济发动机的良好运转,实行外汇干预,大量买入美元、抛售日元,因此造成了持有日元的投资获利大幅降低。当日元的自身价值稳定不变,投资以日元计价资产的吸引力大幅下降。  

    日元兑美元的汇率近来确实大幅上升,但这更多是由美元疲弱所造成的结果,日元兑欧元并未大幅攀升。美元疲弱,日元的低利率和对经济不确定性的对冲将金价推升至1100美元/盎司。如今,若将交易量和通胀的因素计算在内,日元的有效汇率较10年前下降了10%。

发布日期:2009-11-24

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