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欧元涨至一年高点

 文/交通银行上海分行 叶耀庭

  在经历了6~8月长达三个月的盘整之后,9月以来,欧元美元实现了向上突破,于9月16日最高上涨到1.4736,恢复到了去年10月以来的最高位。

  一年来,欧元兑美元走势图呈V型反转,转折点为今年3月。这反映出百年一遇的金融海啸和经济危机对于外汇市场的影响已基本平息,市场恢复了危机发生前的常态。

  股市上扬提升乐观情绪

  欧元近期走势高歌猛进,主要得益于全球经济复苏的态势,激发美国股市引领发达市场股市普遍上扬,提升了市场的乐观情绪,使得美元避险需求减弱,欧元等相对高息的资产受到市场青睐和追捧。

  美联储主席伯南克最近表示,美国经济衰退可能已经结束。美国最新数据印证了伯南克的观点,比如,8月零售销售增长2.7%,为2006年1月以来最高月度增幅;8月工业生产增长0.8%,为连续两个月增长,且增幅大于预期;8月消费者物价指数CPI和生产者物价指数PPI月度增幅也均大于预期,反映美国经济景气状况改善。市场预期美国第三季度GDP将快速增长3.0%。

  经济复苏的预期提振了股市人气,美股道琼斯、纳斯达克和标准普尔三大指数同步刷新年内高点纪录。市场风险因股市上扬而降低,抑制了美元避险需求。另外,因目前伦敦银行同业拆借利率中的3个月LIBOR为美元最低(低于日元),所以,美元沦为短期融资货币,惨遭市场抛售。

  根据美国财政部数据,今年前7个月中,有6个月资本净流出美国,合计高达4585亿美元,近4个月为连续净流出。欧盟公布的数据显示,今年上半年,直接投资和证券投资净流入欧元区的资金为1741亿欧元,最近3个月连续净流入。

 德法领先美国经济复苏

  市场原本预期今年第三季度发达市场经济体经济将在美国经济引领下复苏,但法国、德国和日本GDP今年第二季度就已实现了增长,其中,法国和德国第二季度GDP季率均增长0.3%,日本第二季度GDP季率增0.6%,年率增2.3%,同期,美国GDP萎缩1.0%。

  德国和法国经济复苏时间表并未落后美国,这对欧元多头人气有激励作用。而且,这也意味着,在将来退出宽松货币政策刺激举措的时间表上,欧洲央行将不会明显落后于美联储,使得欧元目前对美元的基准利率正利差优势将得以保持,这是明显利好欧元、利空美元的因素。

  美元还面对美国将继续大量发行国债以应付财政赤字的利空因素。如果美国利率水准不能重新回升到欧元区之上,以提高美元资产回报率,那么美国能否顺利发债将始终困扰美元。

  欧元有望挑战1.50大关

  基本面方面,市场将关注9月24、25日在美国匹兹堡举行的G20集团峰会。如果会议结果与8月底的G20财长和央行行长会议结论没有太多差别,即继续维持宽松政策的刺激,则美元跌势、欧元涨势将延续。

  从技术面看,欧元兑美元日线短期指标虽然超买严重,但日线、周线,甚至月线指标均处于强势状态,表明欧元有进一步挑战高位的要求和能力。

  去年9月,欧元兑美元最高点为1.4865。目前,月线上一根布林轨道线上轨在1.50附近,将成为吸引欧元多头继续上攻的目标。

  短期欧元兑美元支撑位在10天均线,目前位于1.46~1.4550一带。

发布日期:2009-09-21

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