美元-日元|下行动能减缓

　联合汇华外汇分析师 黄莹

　　黄金价格突破1000美元关卡，全球股市的反弹提升风险偏好情绪，令美元大跌，避险需求被遏制。同时对美元储备货币的质疑声再次加剧，过度的债务负担使得投资者对美元的信心产生动摇，在众多不利因素的打压下，美元/日元承压下跌。

　　尽管日元与美元同样隶属避险货币，但由于近期内基本面上的差异，日元的表现远优于美元的走势。日本结束政治纷争，在新政府的领导下，终于走上正轨。由于预期日本政坛的变革将拉动消费支出从而使经济走出螺旋式通缩，进而给予日元支撑。此外依靠中国经济的复苏，日本的出口形势也有望逐步恢复，使得短期内日本的经济面表现乐观。反观美国，在推出了一系列以加大预算赤字为代价的金融政策后，对负债的担忧打击了投资者对美元中长期的信心，同时中国对黄金储备的提升以及一份联合国报告呼吁建立以多种货币为基础的全球储备货币系统，更是点燃了对美元的抛售热情，引发对各国央行买入其他资产的猜测。一时间动摇了美元的货币霸主地位，更令美元指数跌破区间，触及年内新低。美元/日元也受到牵连，反弹遭遇沽盘打压，转而跌向91.50区域。

　　但是对日元短期内的强势也不能过度乐观，日本政府9月对经济的评估报告首次强调严峻的就业条件对经济带来日益增强的下行风险，日本7月失业率增至记录高点，同时企业的裁员仍有进一步增长的趋势，由于收入受到限制，消费信心以及消费支出都将由此遭遇打压，从而拖累经济的复苏。不仅如此，因新政府承诺实施的开支计划与减税措施，也令经济学家担忧可能破坏日本公共财政的稳定。而这将直接影响日元在日后的表现。

　　操盘建议：技术上看，美元/日元在失守93.00后加速下行，并一度试探了91.50一线。尽管弱势形态仍主导整体汇价，但是下方接近前期的重要平台区域90.00/89.00，将在随后抑制下行空间的延续。目前重要支撑分别在91.50和黄金分割回档线90.50，预计后一水平应提供较为稳固的支撑，同时指标也位于低位整固，并没有触及新低的迹象，表明目前的跌势将在随后逐步趋缓，再次试探底部后，将展开一轮小幅的反弹修正，目标为93.00/94.00。激进的交易者可考虑在下方轻仓尝试买入。

发布日期：2009-09-13