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人民币升值不会引发热钱加速涌入

 聚焦

  7日,中国外汇交易中心人民币兑美元在询价系统收报6.8290元,创出逾三个月以来的新高。

  随着人民币汇率再创新高,有关人民币升值是否会导致我国高达2.13万亿美元的外汇储备缩水,是否会加快热线流入、从而致使外汇储备增加,目前的外汇储备是否过多,是否应该分给百姓等问题,再度引发了业界的关注。

  昨日,本报记者就业界关注的上述焦点话题采访了国内的相关专家。

  美元贬值

  我国外汇储备有贬值风险

  7日,中国外汇交易中心人民币兑美元在询价系统收报6.8290元,并创逾三个月来的新高,较上一交易日的收盘价6.8300元有所上涨。

  “我国的外汇储备主要是由贸易顺差、外商直接投资和热钱三部分构成。”昨日,国内著名经济学家茅于轼接受采访时说,通常情况下,人民币升值在一定程度上会使外贸出口减少、进口增加,但这往往需要较长时间。需要注意的是,通常情况下,基于对人民币升值的预期,国外游资不断涌入,反而会进一步增加资本项目引起的外汇储备。

  那么,随着人民币汇率创出逾三个月的新高,是否会加快海外热钱进入中国的速度,并导致我国外汇储备继续增加呢?茅于轼认为,从现在的情况看,不会因为近期人民币兑美元汇率走高,而引发热钱加速流入中国,并进而导致中国外汇储备增加。不过,由于美元贬值的趋势已经形成,因此我国的巨额外汇储备面临贬值的风险。

  “目前,人民币升值幅度非常温和,还没有脱离最近一年内的波动区间,目前的上涨还不具备趋势性,这样的波动幅度不足以引起资金的追逐。”招商银行北京分行外汇部首席分析师刘维明分析说,考虑到贸易顺差同比仍在下降,加之究竟是否有钱流入中国很难说,因此近期的人民币升值不会导致外汇储备增加。而且人民币兑美元汇率的波动幅度正在缩小,不会导致中国的外汇储备出现缩水。

  外汇储备

  其实影响百姓生活

  金融危机爆发后,普通百姓对于CPI、GDP、PPI和外汇储备等名词空前关注。人们普遍关心的是,个人和企业的外汇存款是否就是外汇储备,是否会因为最近的人民币升值而导致手中的“外汇储备”缩水。

  “外汇储备是政府保有的以外币表示的债权,国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产,并不包括个人和企业的外汇存款。”刘维明解释说,外汇储备主要是以外国有价证券,外国银行的支票、期票、外币汇票等形式存在。外汇储备主要用于进行国际结算,清偿国际收支逆差,以及干预外汇市场以维持本国货币的汇率。

  “外汇储备虽然不包括个人和企业的外汇存款,但仍与百姓的生活有一定的关系。”昨日,东北师范大学经济学院副院长金兆怀认为,外汇储备应该看做是国民共同积累的财富,是重要的国家资产,对国家的经济发展有重要作用。“而国家经济的发展与每个国民的利益息息相关,所以从这个意义上讲,国家的外汇储备与普通百姓并非没有关系。”

  茅于轼表示,虽然从表面看,外汇储备与居民的生活并无关系,但事实恰恰相反。国家动用外汇储备进行投资或是购买实物,将会对居民的生活产生影响。比如,如果国内某种商品出现短缺,价格快速上涨,那么国家可以动用外汇储备从国外进口该商品,进而平抑国内该商品的价格。

  将外汇储备分给老百姓?

  根本实现不了!

  日前,央行公布数据显示,2009年6月底,中国的外汇储备余额是2.13万亿美元,同比增长近18%,外汇储备量居世界第一。面对巨额的外汇储备,经常发出惊人之语的著名经济学家张维迎,再度提出了一个大胆建议:将2.13万亿美元的国家外汇储备,拿出一半来分给老百姓。“这样的建议显然是不现实的。”昨日,刘维明在电话中笑着告诉记者。

  银河证券首席经济学家左小蕾也认为,这样的建议并不现实。左小蕾说,即使外汇储备在银行科目方面不存在问题,如果真的将1万亿外汇储备分给百姓,百姓又将这些外汇换成人民币在国内消费,这1万亿外汇岂不是又回到了央行的手里?2万亿外汇不但没有减少,反而会因为央行将这1万亿外汇储备进行了二次换汇,多发了等价于1万亿美元的人民币。“这样的直接后果就是会造成通货膨胀和人民币贬值。”

  金兆怀认为,将外汇储备分给百姓,将使得外汇储备出现分散,不利于国家安全。因此将外汇储备分之于民并不现实,也不会为政府高层所接受。在1997年亚洲金融危机时,正是因为东南亚国家的外汇储备过少,才导致了相关国家的货币遭到国际炒家的狙击而毫无还手之力,直接导致这些国家的政治、经济均出现了较大程度动荡,这些国家百姓的生活也受到了巨大的负面影响。

  “我国的外汇储备虽然已经跃居世界第一,但是作为最大的发展中国家,较大规模的外汇储备能起到稳定经济的作用,保持巨额外汇储备十分必要,事关国家安全。”金兆怀说。

  外汇储备咋用

  转化为黄金、石油

  存争议

  既然外汇储备不能分给百姓,那么是否可以将外汇储备转化为石油、黄金等大宗商品呢?这样也算是优化外汇储备的结构。毕竟我国现行的外汇储备因为美元比重过大、结构过于单一而屡遭诟病。

  在今年的两会上,全国政协委员、国家发展和改革委员会副主任、国家能源局局长张国宝就曾呼吁:“我国的外汇储备主要是货币形式,实物形式很少,今后应增加外汇储备中实物储备的比例。”

  “目前我国的外汇储备高达2.13万亿美元,这样的外汇储备量显然过高。外汇储备量过高,在很大程度上是因为巨大的贸易顺差造成的。因此,将巨额外汇储备中的一部分拿出去购买黄金、石油等大宗商品,并将这些商品变为外汇储备的一部分,是一个不错的选择。”茅于轼对此表示认同,而且在我国的对外贸易中,顺差明显过高,因此这种方式还可以起到均衡对外贸易的作用。

  对于张国宝和茅于轼的观点,刘维明则明确表示反对。刘维明说,大家首先要搞清楚外汇储备存在的目的是为了对外支付债务,而美元是国际上通行的支付货币。国际贸易中2/3是以美元进行结算,国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易,各国央行的金融操作也是主要采用美元。

  “难道说要让中国不用美元,而是拿着石油和黄金进行结算吗?更何况石油和黄金价格波动较大,会影响到外汇储备的安全性。”

  刘维明认为,未来外汇储备应该是以币种的多元化为发展方向,但是由于目前任何一种货币都没有美元的流通性、容量和信用好,所以中国的外汇储备多元化肯定是一个渐进的过程,而不会一蹴而就。

  本报记者 孙宪超

发布日期:2009-09-11

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