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人民币加快步伐“走出去”

 国庆前夕,香港债券市场将迎来盼望已久的人民币国债。

  财政部日前公布,将于9月28日在香港发行60亿元人民币国债。这是财政部首次在境外发行人民币国债。对此,业内专家普遍表示,此举有助于推动香港加快形成人民币债券市场,巩固香港金融中心的地位,推动人民币的国际化进程。

  有关专家在接受记者采访时表示,人民币国债在港发行,从短期来看,增加了香港的投融资主体和债券种类,为今后内地机构在香港发行人民币债券提供基准利率依据,带动更多内地机构在香港发行人民币债券,推动香港加快形成人民币债券市场,对人民币离岸业务具有里程碑意义;而从中长期看,则将有助于巩固和加强香港金融中心地位。

  今年7月,中国宣布在香港和广州、上海等五个内地主要贸易城市之间开展跨境贸易人民币结算试点。业内专家表示,如果人民币想要成为一种真正的国际化货币,发展一个海外债券市场显得十分关键和必要,因为这将为海外机构和个人提供一种具有吸引力的持有人民币的手段和途径。

  专家认为,人民币的国际化,其实质就是能在境外获得认可,最主要的方式是让境外的居民和机构能够有获得人民币的途径和投资人民币的渠道。而在香港发行人民币国债,不仅增加了香港人民币投资工具和投资品种,更重要的是为香港债券市场提供了新的交易和定价机制,促进债券二级市场的活跃,为将来在境外形成人民币债券市场做好准备。

  中央国债登记结算公司包香明博士对记者说:“人民币国债在香港发行,不仅将推动香港债券市场的发展和完善,还有助于未来内地和香港市场的联动,形成一个强大的人民币债券市场。”

  香港人民币债券市场形成于2007年。2007年6月,央行和国家发改委发布《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》,随后包括国开行、中国银行等中资金融机构纷纷赴港发行人民币债券。今年监管部门放开了对境内法人外资行到香港发债的限制,近几个月来,汇丰、东亚等多家外资银行在香港成功发行了人民币债券。累计发行规模达300亿元。但由于一直缺乏“指导价格”,影响了香港人民币债券市场的发展规模。

  众所周知,作为国家信用等级的国债,担负着为债券市场金融产品和工具提供定价基准的功能,国债收益率曲线是整个金融市场风险资产的定价基准。

  “在香港发行人民币债券,是人民币国际化和香港债券市场发展的重要里程碑。”中国银行全球金融市场部高级分析师方明博士在接受记者采访时表示,在港发行人民币国债有利于促进香港人民币债券市场的发展,使人民币离岸市场的收益率曲线更加合理,稳步扩大香港人民币债券市场规模,强化香港的国际金融中心地位。据介绍,在首批人民币国债发行之后,一些大型企业在香港发债的规模也将逐渐扩大。

  “随着人民币国债在港发行,将来会有更多的债券在港发行,这将加快构筑一条完整的人民币出境和回流渠道。”有专家指出,选择加快培育香港的债券市场,也是为将来将进行的广西、云南与东盟之间的跨境贸易人民币结算做准备。“甚至包括和中国签订过人民币互换协议的国家内的机构、个人等,今后都可能选择在香港这一国际金融中心市场上购买人民币债券,进一步推动人民币在周边国家和地区的结算和流通。”

  方明认为,这是人民币“走出去”的重要一步,通过人民币跨境贸易结算业务,人民币从计价货币提升至贸易结算货币地位。同时在人民币国际化进程中,也需要人民币在境外作为投资产品,来吸引个人和机构投资者长期持有、进行交易,而在香港发行人民币债券,有助于促进人民币回流。方明进一步分析认为,人民币跨境贸易启动以来,实际业务量很小,主要原因就是出口方收取的人民币没有投资渠道。“这样至少在香港,人民币贸易结算量将大幅提高。”方明说。包香明也表示,境外人民币债券市场的壮大和完善,和人民币跨境贸易结算具有相辅相成的关系,两者的相互促进将共同推动人民币的国际化进程。

  随着人民币国际化的推进,到更多的境外地区发行人民币债券已是大势所趋。业内专家表示,此次在香港的“投石问路”,将为人民币国债进军境外其他国家和地区积累宝贵经验。“比如今后考虑在东盟发行人民币债券等。”方明说。

  财政部公告表示,财政部将按照市场化原则确定人民币国债的具体发行条件。届时,人民币国债将面向个人和机构投资者发行。对于更具体的发债条件,财政部并未透露。不过业内人士表示,作为投资内地的一个渠道,随着中国经济实力的不断提升和发展壮大,在人民币升值预期及全球流动性继续宽松等背景下,预计人民币国债将受到市场的热捧。

发布日期:2009-09-10

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