美元，持有还是抛售？

　起始于美国，蔓延至全球的经济危机，使美元的信誉受到了质疑。在经济数据有所转好时，人们在重负中有了喘息的机会，也开始更多思考美元的价值。美元到底会怎么走？是烫手的山芋？还是能重回高点的潜力股？人们也是各有其见。

　　美元存在下跌风险

　　代表人物：

　　著名投资人沃伦?巴菲特

　　近日巴菲特在《纽约时报》撰文，表达了他对美国政府注资与美元未来的看法。在他看来，目前，美国正往经济中排放一种具有潜在破坏性影响的物质，他形象地称之为“美元排放”。金融领域会受到其产生的蝴蝶效应。

　　美国经济现在就像一个刚走出急救室的病人，正在走上一条缓慢的恢复之路。但政府继续让其服用超大剂量的货币药物，不久美国就要应对这种副作用了。不受遏制的二氧化碳排放可能会导致冰山消融。不受遏制的“美元排放”肯定会导致美元购买力的“消融”。美元的命运握在美国国会的手上。

　　美元已成为高风险币种

　　代表人物：

　　诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学经济学教授约瑟夫?斯蒂格利茨

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定

　　斯蒂格利茨表示，美元作为储备货币的角色“很有问题”，这一货币已成为高风险币种。他呼吁，有必要建立新的全球储备体系，而这一过程需要得到中国等国家的支持。美元已不是一个好的价值储存的选择。眼下，美元的收益几乎为零，几乎所有人都不得不承认，现在持有美元的风险很高。

　　余永定则认为美元作为国际主要储备货币是导致国际货币体系不稳定的一个重要原因。目前，不稳定、不平等和通缩倾向是当前国际货币体系存在的三个主要问题。用新的国际储备货币代替美元是国际货币体系改革最核心的问题。

　　美元将终结储备货币地位

　　代表人物：

　　著名投资人詹姆斯?罗杰斯

　　著名投资人乔治?索罗斯

　　罗杰斯一直是美元的坚定唱空者，在多个场合都表示他对美元的极度悲观预期。罗杰斯称，美元作为储备货币总有结束的一天，历史上所有储备货币都经历了同样的下场，但这是否很快就会发生仍是个未知数。

　　罗杰斯的依据是，美国是世界上最大的负债国，且负债金额会持续增加，美国政府不断印钞更进一步增加了债务负担，这导致货币基础不健全。他还进一步预测，随着美国国债发行量的增加，投资者对美国资产信心下降，美元和美国国债未来可能双双下跌。

　曾和罗杰斯是战友又因观念不同而分开的著名投资人索罗斯在美元问题上，则表示了类似的看法。他认为，美元正承受卖压，其作为全球储备货币的地位终有一天会被取代，取而代之的可能是国际货币基金组织(IMF)特别提款权。同时，人民币也会成为强势货币。

　　美元短期不会走低

　　代表人物：

　　国际货币基金组织总裁斯特劳斯?卡恩

　　卡恩认为，目前美元在全球货币市场处于合理水平，短期内不太可能走低。美元目前正受到市场的正确估值。美元在全球储备货币中的主导地位远未受到“威胁”。而且，未来几年SDR不可能取代在全球范围内流通且数量巨大的美元。

　　鉴于美国、亚洲及日本经济形势好转，2010年全球经济前景光明。同时卡恩还警告称，由于复苏之路依然脆弱，且危机尚未结束，对于一些国家来说，目前通过削减预算赤字来实施退出策略还为时过早。

　　美元会依然强劲

　　代表人物：

　　美联储主席本?伯南克

　　8月25日，奥巴马宣布将任命伯南克连任美联储主席，并称赞他在处理经济危机时所采取的“大胆行动”，不知道这算不算因祸得福。对于其领导的美联储采取有争议的货币政策，伯南克强调，当经济状况要求我们收紧政策时，我们拥有必要的工具，能够以平稳和及时的方式终止宽松的货币政策。

　　伯南克表示，可以肯定的是，在可预见到的未来，不管是作为储备货币，还是作为结算货币，美元仍然都会是全球主要货币。美元保持强劲的依据：一是因为美国经济强劲，二是美联储会确保它在这个国家保持价格稳定。

　　应继续持有美元资产

　　代表人物：

　　美国财政部长蒂莫西?盖特纳

　　花旗大中华区首席经济学家 沈明高

　　盖特纳在访华时，针对中国提出的有关美元资产的安全性，他承诺美国政府将尽全力确保在危机过去之后回到“量入为出”的状态，取消或反转目前在金融体系采取的一些非常规措施，把财政赤字降到可持续的水平。他认为，美元仍将是全球的储备货币，且这种情况可能将维持很长一段时间，美国的金融体系已经开始了重建，政府也会在未来保持强势美元的地位。沈明高也认为，当前处于危机之中，美国国债仍是相对安全的外汇储备投资，中国应继续持有美元资产。但为了避免损失，中国需要与美国达成避险协议。

　　（《投资者报》记者 林密整理）

发布日期：2009-08-31