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继续盯美元 人民币汇率创月余新低

人民币对美元汇率中间价昨日大幅回落30个基点,报6.8346,创下6月16日以来新低。分析指出,这是对上周五美元急涨所作出的反应,人民币一段时间以来“半盯住”美元的走势仍没有找到突破口,因时机尚不成熟。

  值得注意的是,因热钱而带来的人民币升值的压力正在逐步凸显,且汇率机制未来的变化,如人民币国际化,尤其是人民币跨境贸易结算的进程又构成了新的 “变数”和不确定性。

  半盯住美元策略没变

  人民币对美元中间价 “低开”显然同美国数据好转以及由此产生的加息预期密切相关。上周五,美国公布的6月份非农就业人数出现了自去年8月以来的最小降幅,6月份失业率也意外下降。就业市场好转增强了市场对于经济结束衰退、美联储将升息的预期,并推动美元强劲反弹。

  受此影响,询价交易市场上,人民币对美元交易价格也走低,周一收报6.8344,较上周五收盘价6.8318下探。

  分析师纷纷指出,人民币一段时间以来“半盯住”美元的策略没有改变。名义上人民币虽然参考一篮子货币进行上下浮动,然而自2008年7月以来,美元对人民币汇率却始终保持在6.81~6.85有限区间范围内波动。

  摩根大通经济学家王骞预计,未来数月美元对人民币仍将持续在一定范围内波动。摩根士丹利大华区首席经济学家王庆则表示,人民币目前“半盯住”美元的状态到2009年底,甚至在未来12个月内都将继续维持。

 转向一篮子货币条件不成熟

  联合证券高级宏观经济分析师陈勇表示,“要打破目前的格局,人民币的出路是实质性地盯住一篮子货币,并降低美元的权重。这就意味着人民币将超越性地升值,而不是目前这样渐进式地升值,但目前这样做的条件还不成熟。”

  在陈勇看来,有两个因素是打破目前汇率格局的关键,其一是外部政治压力的强化,其二是中国自身经济不再担心人民币超越性升值带来的负面冲击。就前者而言,刚刚过去的中美战略经济对话上,美国至少未在公开渠道向人民币升值施压力;从后者而言,经济环境的复苏仍存在不确定性,因此人民币在一段时间内不具备退出当前汇率机制的基本要素。

  陈勇预计,最快要到2010年中期才可能冲出现在半盯住美元的状态。

  热钱或加大人民币升值预期

  根据投行人士和学界估算,今年以来流入的热钱有数百亿美元甚至上千亿。“二季度以来一直到现在热钱流入的迹象是非常明显的,今年这种压力会一直持续。资金的流入一方面是寻求避险,因中国经济复苏相对领先,另一方面则是冲着人民币升值预期而来。”陈勇表示,“不过管理层正试图将人民币的跨境贸易结算试点有效推广,此举如果成效好、进展顺利,可以分流一部分外汇储备的压力,进而减小人民币升值的压力。”

  但陈勇认为,人民币跨境贸易结算目前还面临着一定的困难,如人民币在东南亚之外的国家很难被接受,特别是发达国家。此外即使在东南亚国家也面临一些手续上的问题,且人民币的投资工具还比较少。

  “总体而言,从人民币国际化本身看,未来人民币盯住一篮子货币是重要的一步,而人民币跨境贸易试点的推广也同样至关重要。”陈勇说。

发布日期:2009-08-11

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