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人民币升值预期并非投资者唯一考量

  受惠于中央政策支持发展,香港已成为人民币离岸服务中心,人民币债券等投资产品在相继被推出的同时,低利率及人民币存款增加也促使当地人民币债券市场的迅速壮大,发行金额在2010年时已接近400亿元人民币,较2009年增加1倍多。

  平安集团副首席投资官、平安资产管理公司董事长陈德贤于日前接受《第一财经日报》独家专访时称,从国家政策层面来看,让香港成为人民币离岸服务中心,是人民币国际化的一个重要方法。另外,事实上,香港地区本身也有比较特殊的地方,那就是在过去几年时间中,香港地区的人民币使用量、储蓄量都快速地上升。

  “单单是人民币存款这部分,就已有4500亿元了。甚至有机构预测2012年香港地区的人民币存款可能达到7000亿元到1万亿元的规模。所以,从这个角度来看,购买人民币债券基金的资金来源是没有问题的。”陈德贤称,现在这些资金都存在银行,利率低于1%,那么怎么盘活这些资金,就需要更多的投资渠道和投资品种。“现在人民币存款有了,产品也陆续获得审批通过。刚开始的时候,会以人民币债券为主,最近也出现了人民币IPO,相信未来,香港市场上的人民币品种会越来越多。”

  对于香港地区人民币债券的发行前景,陈德贤称,规模正越来越大。在2007年的时候,规模可能只有100亿元左右,到了去年就超过400亿元,这一规模还在不断上升的过程中。“内地的银根正在收缩,这就推动更多的企业去香港市场上发债。以内地的企业债为例,利率水平一般在5%~6%左右,那么在香港市场的发债成本显然更低。因此,从这个角度来看,我们认为,香港市场上的人民币债券供应量是足够的。”陈德贤称,另外,如果境外人民币资金对内地进行投资的政策有所放开的话,那么不单是内地的中资企业,而且会有相当一部分在中国内地有业务的外资机构也可能会去香港发人民币债券,“这部分外资企业可以拿这部分人民币资金,直接投到它们在内地的机构。综上所述,在政策、供应量和产品种类都可以符合我们预期的情况下,我们认为香港地区的人民币债券市场发展潜力很大。”

  平安资产管理(香港)公司也于上月推出了其在香港市场上的第一只人民币债券基金。

  由于目前境外人民币债券大多数仅针对机构投资者发售,个人投资者能够参与的并不多,所以人民币债券基金为个人投资者提供了一个理想的人民币投资渠道。投资人民币债券基金除可享受人民币的潜在升值机会外,也能够获取由债券提供相对稳定的投资收益。“人民币债券基金产品对个人投资者来说,参与程度可以大大提高。如果我们的收益率能够做到3%左右的水平,再加上人民币每年的升值,那么投资者收益预期还是相当不错的。”陈德贤称。

  目前人民币对美元已经突破了6.5的水平,对于人民币是否会进一步升值的问题,陈德贤认为,不论近期人民币是否升值,未来人民币本身的国际化问题是不可改变的,“人民币越来越重要,我们看好这个基本点。短期内,市场都认为人民币会继续升值,但也不排除人民币在将来可能出现贬值,但在目前一两年时间里,人民币的升值概率是比较大的。”

  具体到人民币债券基金产品,陈德贤认为,相对于其他国家和地区,香港居民对人民币的需求很大,“我认为,他们购买人民币债券基金产品,并不一定是把人民币升值问题单独考虑,而大方向还是因为真的有需求。”

(责任编辑:郭亮)

发布日期:2011-05-06

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