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中行北分:加息预期带动出现一轮英镑上涨行情

  市场综述

  昨日外汇市场,受西方复活节假期影响,非美货币走势变动不大,美元指数得以小幅反弹。美股下挫使得市场风险情绪有所回落,商品货币澳元加元小幅收低,欧元英镑则仍处在高位震荡,国际金价受地区局势影响再创新高。

  美元指数从今年年初以来就一直处于下跌的态势,而上周更是一路从高点75.5附近下跌至目前的74附近水平,跌势十分明显。而昨天,美指的这一跌势似乎有所缓和,不过仍难以摆脱温和下跌的命运。那么美元指数之所以疲弱,归结起来还是美国的量化宽松政策以及其在未来加息的预期较低所致。我们知道,自2008年金融危机以来,美国就实行了其所谓的量化宽松政策,来促进其经济成长,而美国的经济也的确因此出现了一定改观,基本排除了经济二次探底的可能。但问题是,虽然美国的经济在持续的复苏,其就业市场的状况一直不甚理想,尽管失业率终于在今年降至9%下方,但依旧处于高位,一直成为拖累美元指数的关键因素。而另一方面,美国的财政赤字问题一直是困扰美国经济的另一大难题,作为世界第一大经济体,其庞大的财政赤字却和它的GDP水平相当,使得市场不免对美国的经济心存担忧,而此时又恰逢奥巴马政府刚刚艰难的通过了政府的新一轮减支计划,使得其财政问题再次的暴露出来, 从而一定程度上压制了美元指数的走势,目前奥巴马政府的当务之急就是思考如何能够有效地拉低联储的预算赤字。而上周一,标普就将美国的信用评级展望调整为负面,暗示至少有三分之一的可能在两年内下调美国长期评级,同时标准普尔还表示,美国在解决财政预算赤字和政府债务增加问题的途径尚不明确,如果美国政策制定者无法在2013年前就解决中长期预算问题达成协议,将令美国财政状况明显弱于其它评级为”AAA”的国家。可见美国的经济复苏也并不像人们想象的那样一帆风顺,而放眼当前,对于外汇市场影响最大的无疑是对当局货币政策预期,而受制于失业率的高企,相比于其他发达经济体,美联储很可能在较长时间内都不会收紧其超宽松的货币政策,这将令美元的中场期走势承压。本周晚些时候,美国将会有一系列重要的经济事件,先是周二和周三美联储将召开货币政策会议,之后美联储主席伯南克将在会后发表声明,这时美联储97年历史上首次由主席举行的例行记者会,投资者可以借此寻找美联储计划如何撤出超宽松货币政策的线索,而周四美国即将公布其今年一季度的GDP数据,这或许会成为接下来美元指数走势的指引,投资者同样可以进行重点关注。

  技术图形上看,美元指数在2月份经过了一段短暂的技术修正走势后,重启跌势,目前仍处在2月中旬开启的下跌通道之中,其下方支撑看在通道下轨73.5附近,而上方阻力则是位于上周高点所在位置75.5附近。因此预计后市,在美国短期内加息无望的大背景下,美元指数可能会继续下跌,目标位看在2008年7月触及的历史低点71附近。

  主要货币交易情况

  英镑/美元: 最高价:1.6551 最低价:1.6465 收盘价:1.6490

  英镑今天在高位1.65附近盘整,受西方传统的复活节假期影响,市场交投颇为清淡,整体走势变动不大,而接下来能够指引英镑下一步走势的关键因素,也许会是本周三英国方面即将公布的今年第一季度GDP数据。上周,英国央行公布了其4月份议息会议的会议记录,并最终在考虑到在当前情况下,提高利率可能会损及消费者信心,并会给支出带来更大的负面影响,宣布维持目标利率水平在0.5%不变,同时将量化宽松规模保持在2000亿英镑。我们知道这段时间以来,利率预期成为了推动汇率走势的重要因素,在全球纷纷兴起的加息浪潮之下,令英镑的走势表现失色,因为英国两难的处境必须使央行在对抗通胀和促进经济增长两方面寻找政策的平衡点。个人认为目前最重要的还是要看英国今年一季度经济能否摆脱去年出现萎缩的阴影,从而出现比较稳健的复苏迹象。应该说目前英镑的外部环境还是比较良好,因为英镑并不存在投机性风险过度的压力,加之英国从去年底提出的紧缩财政的审慎政策,都可能会在市场预计英国央行加息之前给与英镑一定支撑,因此个人预计只要英国经济能够出现好转,英镑可能会一改之前的颓势。

  技术图形上看,英镑近两个交易日一直处在高位1.65附近盘整,其下方支撑看在55日均线所在的1.62附近,而上方阻力则是位于前次高点1.66附近。因此预计后市,英镑将在经济出现一定起色之后,在加息预期的带动下出现一轮上涨行情,目标位看在1.67附近。

  澳元/美元: 最高价:1.0774 最低价:1.0680 收盘价:1.0719

  商品货币澳元昨日在高位1.07上方盘整,并一度刷新了自澳洲实行浮动汇率制以来的29年历史新高,达到1.0774美元。澳元能够在近期表现得如此抢眼,主要还是受益于以黄金、原油为代表的世界大宗商品价格持续的上涨。国际金价在昨天再创新高,而原油价格也同样上涨到了历史高位附近,使得与他们联系密切的澳元的走势受到一定支撑,而另一方面,由于澳洲经济主要来源于能源出口,大宗商品价格的高企使得澳洲因此获益,尽管年初澳洲遭受了50年一遇的罕见洪水袭击,从而令今年经济成长一度受到拖累,但目前看,受世界大宗商品价格的带动,似乎已经使得其经济从洪水的困扰中走了出来。另一方面,作为澳洲最大贸易伙伴的我国和其他新兴经济体对于能源矿产需求的持续,也令澳洲的出口受到持续的拉动。此外,作为2008年金融危机后最早实行货币政策正常化的国家,澳洲在今年可能还会加息,从而来抑制通胀,而其经济成长和就业数据在近期也呈现出不错的态势,令市场对这一预期更为肯定,因此给澳元提供了上行动能。

  技术图形上看,澳元处在今年3月以来开启的上涨通道之中,其下方支撑来自21日均线所在的1.05附近,而上方阻力则是看在1.08附近,鉴于近期世界大宗商品价格短时间内或将维持在高位,预计作为商品货币的澳元1.07附近进行盘整之后可能会向着1.09到1.1发起新一轮冲击。

  仅为个人观点,不代表所在机构观点

  中国银行北京市分行

  资金交易员 刘淼

  2011-04-26 (责任编辑:贾海滨)

发布日期:2011-04-26

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