QE3落空 美元迅即拐头走高

　　肖妍茹

　　欧元与美元的拉锯仍在持续。周三凌晨的美联储利率决议并未提及扩大量化宽松规模的说法，美元此后重新稳步走高；而昨日穆迪将西班牙列入负面观察的消息加剧了非美货币的跌势。

　　购债规模不扩大 美元走高

　　北京时间周三凌晨美联储利率决议及政策声明公布后，美元指数一度快速下探，但随后逐步展开反弹。

　　美联储维持0~0.25%的基准利率以及6000亿美元国债购买规模不变的决定一如市场普遍预期，不过，在此次美联储利率会议的结果公布前，由于投资者担忧此次会议可能宣布扩大量化宽松的规模，美元指数承压走低并创三周以来最低。

　　但从会议结果考虑，分析人士认为扩大量化宽松（QE3）目前来看可能性并大，甚至可能缩小原有的6000亿美元债券购买计划，这对美元将有提振作用。

　　如有的经济学家指出，美联储重申维持在明年年中前购买6000亿美元较长期国债，这样的措辞值得注意，因美联储在第一轮量化宽松政策实施期间并没有在每次会议上重申这一决议。这暗示美联储“在持续对购置资产方式的评估问题上态度十分严肃”。因此，如果美国经济逐渐恢复并超出预期，美联储很有可能不满额执行QE2。

　　还有机构指出，在QE2已遭到很多非议的情况下，实施第三轮量化宽松政策的“门槛”将很高；除非美国就业数据持续疲软，否则美联储不太可能做出QE3的选择。

　　此外，市场还认为美国公布的零售销量和生产者物价指数加强了投资者对美元长期前景的信心，也有助于美元的走高。

　　美国当地时间周二公布的数据显示，美国11月生产者物价指数(PPI)月率上升0.8%，预期上升0.6%；为今年3月以来最大月度涨幅，也是连续第五个月实现增长。分析人士表示，作为通胀数据的前瞻性指标，PPI表现强劲暗示美联储的政策正在发挥作用，从而令美元受益走高。同时美国商务部的数据显示，美国11月零售销售月率上升0.8%，预期上升0.6%，为连续第三个月实现上扬。

　　西班牙堪忧 欧元扩大跌势

　　除了美联储年内最后一次利率会议外，本周市场还关注本月16、17日的欧盟领导人会议，不过投资者对于会议能达成任何实质性进展并不抱太大希望。

　　如今欧盟会议在即，欧元等非美货币昨日走低，受到美联储立场的影响以及穆迪将西班牙的Aa1评级放入可能下调的观察名单也被认为加剧了欧元的跌势。

　　评级机构穆迪表示，将西班牙评级放入负面观察名单主要是因为西班牙融资压力的波动。穆迪称不能排除西班牙申请援助的可能性，但相较其他欧元区“问题国家”而言，西班牙仍然具有比较稳固的信用。

　　在希腊、爱尔兰相继求援之后，市场对欧洲主权债务危机的忧虑不减，债务问题可能向葡萄牙及西班牙传递，而西班牙作为欧元区的第四大经济体，投资者担心其救援将耗尽7500亿欧元的救助基金，因此投资者寄望欧盟出台新的措施来阻止危机继续蔓延。

　　然而欧盟内部存在分歧，德法两国并不同意扩大救助基金规模及发行欧元区共同债券。分析人士认为，分歧增加了欧元未来的不确定性，在达成共识并拿出有效方案之前，欧元兑美元可能都将承压走低。

　　德国总理默克尔昨日再次强调欧元区需要协调各成员国竞争力，而不是发行欧元区共同债券。她表示欧洲财长就救援机制达成的协议将在12月16日~17日的欧盟峰会上通过，民间部门和IMF都将介入欧元区永久性的救援机制。

发布日期：2010-12-16