债市三十年牛市面临终结 QE2恐致美元再跌20%

　　债市三十年牛市面临终结

　　杨博

　　　全球最大债券基金太平洋投资管理公司(Pimco)联席首席投资官、有“债券天王”之称的比尔格罗斯11月1日表示，若美联储启动第二轮量化宽松政策，美元可能再贬值20%。他同时提示国债市场30年牛市即将终结，投资者应到海外寻求更高回 报。

　　　美联储11月2至3日召开货币政策会议，市场预计其将宣布启动较大规模资产购买计划，即第二轮量化宽松（QE2）。对此格罗斯表示，美联储印制数万亿的美元将导致美元在全球贬值，“下滑20%是可能的，这也是投资者要考虑的重要部分。”

　　　格罗斯认为，QE2不仅将供应更多美元，还会降低投资者的收益率，使境外投资者不愿以当前形式或价格持有美元。“某种程度上说，让美元贬值可能是美国财政部和美联储都希望看见的。”

　　　在新近发表的11月投资展望中，格罗斯写道，“我们正陷入流动性陷阱”。因消费需求仍然低迷，低利率政策或上万亿美元的QE2资产购买计划可能不会刺激借贷。“逃出流动性陷阱或许不可能，它好比一个黑洞。诚实地说，伯南克所能做的就只有努力。”

　　　格罗斯还提醒称，美联储再启量化宽松政策还可能意味着国债市场30年牛市即将终结。他认为，美联储向金融市场注入数以万亿计的美元，由此产生的通胀效应及膨胀的公共债务不亚于“庞氏骗局”。不过格罗斯认为，投资者通过投资新兴市场高收益债券、非美元计价债券、全球公司债等仍可获得收益。但无论股票还是债券投资者都需调整策略，以适应一段时期的低回报状态。（杨博)

发布日期：2010-11-03