人民币汇率再现双向波动特征

　　10月27日，美元对人民币汇率中间价较上一交易日大幅走高150个基点，10月份以来首次反弹至6.69上方。分析人士表示，经历了9月以来的一轮快速升值后，人民币汇率在近期美元指数有所反弹的背景下正出现显著回调，并再次显现出双向波动特征。短期来看，美元指数反弹的势头预计还将延续，而人民币汇率有望继续小幅走弱。

　　　美元对人民币中间价升至6.69一线

　　　9月份以来，人民币对美元呈现持续升值走势，至10月15日，美元对人民币汇率中间价跌破6.65，创下6.6497的汇改以来新低。而在中国央行20日正式上调基准利率之后，人民币对美元汇率走势出现一定趋稳迹象，升值势头得以显著压制。

　　　27日早间，受到隔夜美元指数反弹0.60%的影响，美元对人民币汇率中间价大涨150BP，高挂于1美元对人民币6.6912元，为10月份以来首次反弹至6.69上方。

　　　美元对人民币汇率中间价的走高，在很大程度上左右了当日人民币即期汇价。美元对人民币即期汇价开盘于6.6751，随后逐步振荡盘升，盘中最高冲至6.6865的近13个交易日高点，收盘时报6.6806，全天小幅上涨0.27%。

　　　与此同时，伴随着近几个交易日人民币汇率的回调，海外市场对于人民币升值的预期也出现明显削弱。周三海外无本金交割远期NDF市场1年期美元兑人民币远期汇价交投在6.51附近，较前一交易日6.4848的收盘价亦有显著上升。该远期汇价表明，海外市场预期人民币对美元一年后将升值2.7%左右。而在10月中旬美元对人民币汇率跌破6.65时，这一预期曾高达4%。

　　　人民币汇率或继续小幅走软

　　　兴业银行经济学家鲁政委表示，人民币汇率近期的回调，主要来自3个方面的原因。一方面，美元指数在前期持续下跌之后目前正出现波段反弹的迹象，从而带动美元对人民币汇率的走高；另一方面，在央行加息之后，市场预期为避免政策效应的叠加，人民币的升值速度将适当放缓。最后，前期人民币自6.70到6.65的一轮急速升值，也为当前人民币的汇率回调埋下了伏笔，符合重启汇改以来人民币双向波动的特征。

　　　对于未来短期和年内人民币汇率的表现，鲁政委认为，人民币对美元汇率中间价短期内可能还将有所反弹。从年内来看，根据政府高层的有关表态，相较于去年年底1美元对人民币6.82元的汇率水平，2010年全年人民币的升值幅度预计将不会超过3%，也就是说，今年之内美元对人民币汇率中间价预计将不会跌破6.61。

　　　美元反弹短期或延续

　　　美元指数10月15日跌至年内新低后，逐步企稳反弹。有交易员表示，美元此次反弹的空间在很大程度上取决于11月3日美联储议息会议时推出的新一轮量化宽松的规模。

　　　根据目前国际外汇市场投资者的普遍预期，美联储此次可能会在以下两种方案做出选择：一是一次性推出总规模为5000亿美元的宽松规模；二是每个月1000亿美元、不限定量化宽松时限的方案。如果美联储最终的方案超出市场预期，美元指数将做出进一步反应。

　　　截至北京时间27日17时，美元指数报77.94，较15日76.16的低点，反弹幅度已超过2.33%。分析人士表示，美元指数近几个交易日有望延续反弹态势，中短期内将难以跌破前期76.16的低点。

发布日期：2010-10-28