美元疲软引资金流动频繁 致国际资金流向改变

　　20日的大跌并没有影响人民币对美元短期内升值的势头，21日人民币对美元中间价微涨，即期市场收高。或许是受三季度经济数据良好的影响，国内远期市场人民币的升值预期有所加强。

　　而近期人民币对美元大涨，主要还是归因于美元在国际市场上的持续疲软。记者从各方了解的声音均担忧，美元持续弱势会像一个“多米诺”骨牌游戏，引致国际资本的频繁流动，将给新兴市场国家带来冲击。

　　GDP数据推高升值预期

　　外汇交易中心数据显示，21日人民币对美元的中间价为6.6695，人民币较前一交易日上涨59个基点。即期市场则收盘于6.6504，较前日微涨15个基点。

　　市场人士分析，一方面，隔夜美元跌势较猛，昨日的亚洲汇市上美元也继续走软；另一方面，昨日公布的宏观数据显示，三季度GDP同比增长9.6%，经济持续向好回升，进一步加固了人民币升值的基本面。

　　从国内远期市场的情况看，人民币的升值预期较上个交易日加强。一年期美元对人民币贴水1325点，即相当于市场认为一年后人民币兑美元将达到6.5179元，而前一交易日市场尚认为一年后人民币对美元为6.5469。

　　东亚各国面临游资冲击

　　美元疲弱的影响不仅仅局限于人民币的升值，也导致了国际资金流向发生改变。据纽约梅隆IFLOW系统统计，近两个月来有大量资金其中不乏西方各国的养老基金，流入了东亚的市场，包括债券、外汇、股票市场等。

　　和讯昨日主办的“美元的多米诺”主题研讨会上，中国人民大学国际货币研究所理事和副所长向松祚指出，美国宽松货币政策制造的流动性并没有停留在本国，而是造成了全球流动性泛滥，流入新兴市场国家和大宗商品市场。

　　世界银行最新一期的报告也提醒，在大量全球流动性追逐收益的驱动下，加之对东亚地区的增长预期超过其他地区，致使今年资本流入大幅上升，这可能影响宏观经济的稳定性和货币政策的独立性。

　　对于中国的情况，国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡认为，资本大多流入资本项目开放的新兴市场，进而导致本币升值。而中国有资本项目的管制，因此“热钱”流入量要远小于他国。

　　下一步资金冲击或更猛烈

　　19日晚间，央行宣布上调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各0.25个百分点。对此，纽约梅隆市场分析董事总经理尚柯杰(Shankar)昨日接受本报记者采访时表示，通过对政策观察，中国央行加息是适度宽松的货币政策的延续，对于全球资金流向影响不大，但是如果央行再度加息，有可能引发全球资金的投机行为。

　　对于下一阶段的外汇市场，尚柯杰预计美元会在现有基础上持续走弱，欧元以及亚洲货币面临升值的压力，有可能引发国际资金流动的频率进一步加快。他希望，人民币升值应该是缓慢的、渐进的，幅度过大、速度过快不仅会对中国经济有影响，而且会对脆弱的全球市场经济产生影响。记者 李丹丹 (来源：上海证槐) (责任编辑：乔瑞昕)

发布日期：2010-10-22