恒生银行：每日汇市前瞻

　　英国昨日公布，确认第二季该国经济按季扩张1.2%。此为英国9年来最好的季度经济增长，不过增长动力重要来自于政府自08年开始增加开支及大量建筑项目动工。市场现亦仍对英国大举削赤可能拖累经济复苏存戒心。国基会于周一调低其对英国经济增长的预测，指如发现复苏乏力，英伦银行要准备增加刺激措施。

　　英伦银行货币政策委员会委员AdamPosen昨日在会见商界人士时表示o央行需要实施更多资产购买计划o以避免经济陷入日本式长期低迷的困境。Posen认为新的刺激措施应从购买英国国债开始，而二手准备应考虑购买私营部门资产。如量化宽松政策仍不足以推动英国经济持续复苏o则可能要进一步采取财政刺激的措施。但是他同时承认o无论资产购买方案或者财政刺激方案，都必须由债务状况来决定。暂时碍于英国通胀高企及本身疲弱的财政状况限制，英伦银行最终未必能加推量化宽松政策，但相关因素仍对英镑走势造成限制。相信在1.60美元水平英镑面临较大阻力。

　　华尔街日报日前报导，美国联储局正考虑以较小型规模及开放式的方式买入美债，以刺激经济复苏。这与联储局早前大手笔加推量化宽松政策金额的做法有着显著分别，而此提议的出发点是希望提高政府入市的灵活度，以防出现日后经济一旦好转，通胀亦大幅上升的情况。

　　美国昨晚公布数字整体属偏弱。标普7月份美国20个城市的楼价指数较去年7月份上升3.2%，创3月份以来最低的按年升幅。由于指数反映5至7月美国楼市的情况，反映7月份的三个月平均数字仍有受惠于美国政府早前的置业税务优惠。另外，咨商会（ConferenceBoard)的9月份美国消费者信心指数由53.2指数点跌至48.5点，低于预期并同为2月份以来最低。调查显示个人消费可能受制于美国的失业率，据估计到2011年底前美国失业率可能仍会保持在平均9%以上。美国公布数据后美股虽然受短暂影响，不过市场吸纳风险资产的意欲仍然高涨，美股道指最终以10,858点收市，升46点或0.43%。

　　亚洲开发银行昨日发表报告调高其对于区内2010年经济预测，同时指为保经济继续扩张，政府不应过早采取紧缩的财政及货币政策。该行估计，除日本外的亚洲地区今年内经济增长可达8.2%，而4月份当时预期的增长仅为7.5%，其中维持中国经济今年增长9.6%的预期，及同时维持2011年除日本外亚洲区内经济增长7.3%的预期不变。

　　虽然经济增长前景趋乐观，不过亚洲开发银行亦警告，由于环球经济复苏未稳，尚不能完全排除主要工业国出现双低衰退的可能，加上货币息差与美元扩大可能引致热钱涌向亚洲威胁金融稳定，因此亚洲国家如过快地收紧，可能令经济陷入另一轮收缩。近期不少亚洲国家为控制通胀而加息。例如印度本月作出年内第五次加息，泰国于8月加息并暗示未来将进一步加息等。而澳央行近期亦接连表示对经济感乐观及担心通胀升温，加深澳央行最早于10月5日的议息会上加息的猜测。

　　恒生银行

　　2010-9-29 (责任编辑：贾海滨)

发布日期：2010-09-29