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日元升值趋势难改

  记者周轩千

  日元/美元日前创下15年新高,而日本当局也终于出手干预汇市。但分析师表示,就目前来看,日元升值趋势难改。

  日元/美元本周三再度刷新了15年高位84.33,但日本当局干预前景并不明朗。部分市场投机商表示,日本单方面的行动不会起作用。尽管如此,一些日本企业领导者呼吁政府独自干预汇价,从而展现当局抑制日元升势的强大决心。

  从5月以来,日元一路升值,而日经指数却一路下行。在内部经济下滑的情况下,还要面对日元升值造成的外部冲击,这是日本政策制定者所不能够接受的。因此,日本财务省和央行都希望尽快使汇率回落,以避免净出口下降对本国的冲击。

  长江证券分析师李冒余指出,当前日元升值有四个原因。首先,日元长期保持接近于零的利率,使得日元成为三大避险货币之一。同时,在市场向好的时候,投资者们会借入日元购买其他货币标价的资产;而当市场风险上升时,就兑回日元。其次,日本正在经历严重的通缩,考虑到经济下滑和失业率上升,可能会有大量日本国民的资金从海外撤回国内。再次,投资者对于日本央行和财务省的计划毫无反应,本身也是对日本货币当局失去信心的表现。最后,日元升值本身就可以吸引头寸涌向日元资产。

  有分析师指出,目前日本央行和政府方面仍停留在口头干预的层面,因此不太可能实质性阻碍日元升值。莱斯银行分析师表示,市场不会停止做空美元/日元,因为投资者并不相信日本当局会入市对日元的走强进行干预,只有日本财务省干预汇市,才可能扭转日元当前的涨势。

  日本财务大臣野田佳彦9月9日表示,不想讨论外汇干预的目标,但干预手段是有的。受他讲话影响,美元/日元自早盘低点83.65反弹至83.79。

  在日本当局可能出台的措施中,更多量化宽松是其中之一。“如果日本决策者推出更多量化宽松举措,日元可能因此而走软。”富兰克林坦伯顿基金的MichaelHasenstab周三表示,“日本经济惟一的动力源泉就是出口。而美元/日元处于90以下,日本出口将承受极大压力。我们预计当局会出台一定形式的政策措施。”

  最近,民主党党魁的争夺颇为引人关注,由于日本民主党目前占据参议院的多数,民主党党魁将会出任日本首相。小泽一郎承诺将会对日元汇率进行干预。但李冒余认为,在日本货币当局政策没有威信的情况下,即使小泽一郎当选民主党党魁,也不会对日元升值的局面有太大的改善。“目前日元大幅贬值是小概率事件,只有在未来日本本国和世界经济全面复苏以后,日元才可能回到原来的位置。”李冒余表示。

  莱斯银行分析师认为,在9月14日日本民主党党魁选举之前,市场将倾向于继续打压美元/日元至关键支撑位。

  

(责任编辑:贾海滨)

发布日期:2010-09-13

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