日银出招无力？ 日元不买账

　　日本央行(BOJ)周一(8月30日)召开紧急会议，会上决定扩大其融资供应工具规模，除2009年12月起提供的3个月期低息贷款外，央行还将开始提供10万亿日元的6个月期低息贷款。由此，国内金融机构可以政府债券及企业债务为抵押从央行借得总计30万亿日元、最长期限达6个月的资金。

　　不过就在日本央行宣布宽松政策后日元不跌反升；第一生命研究所(Dai-ichiLifeResearchInstitute)首席经济学家HideoKumano表示，央行进一步放宽货币政策的决定反倒推动日元走高，因市场人士对央行举措期望过高。

　　HideoKumano指出，日央行的决定应能对限制日元升值起到一定作用，新设的6个月期限借贷工具有助在中长期内抑制日本国债收益率，这就和去年12月份所呈现的局面类似，当时日本央行引入了3个月期融资工具。

　　他补充说，日央行眼下不太可能采取后续行动，但若在日央行召开紧急会议的今天，日元仍维持升势，那么日本财务省可能采取市场行动。

　　而TotanResearch高级分析师KiyoshiIida则指出，虽然日本央行一如预期采取了额外宽松举措，但其在遏制日元升值方面的效果将有限。

　　他称，日本央行已几乎用尽所有宽松政策，尽管它还可能将针对增长领域的融资便利规模从3万亿日元提升4万亿日元。预计此举的出台至少也要等到10月之后。

　　同时，麦格理证券(Macquarie)经济学家RichardJerram也表示，日本央行宣布的宽松举措对经济的效果将是”接近于零”。

　　Jerram指出，通常情况下，中央银行的独立性在大多数国家认为是一件好事，但日本央行显然做得不够。其放任通缩加剧，在相当长一段时间内严重损害日本经济，如果其能够采取一些应对措施，那么情形还不至于如此糟糕。

　　Jerram认为，日本央行的独立性并未在过去12-15年内提振日本经济，预期该行将会采取进一步行动以应对政治压力。

　　苏格兰皇家银行(RBS)分析师明确指出，若要想达到遏制日元升值的目的，一种方式就是在央行进一步放宽政策的同时干预汇市，该行并称央行扩大低息贷款期限及规模的举措”难令市场意外”。

　　RBS证券分析师JunkoNishioka表示，应对日元强势的一种方式是在央行加大货币宽松力度的同时进行汇市干预。

　　但他指出，只有在日元兑美元汇率从当前水平快速下滑时日本才会采取这种行动。

　　他称如果美国国债收益率在未来数周再次下滑的话，日元需求很可能进一步攀升。他称日央行有关进一步放宽货币政策的声明”难以出人意料”。

　　而野村证券(NomuraSecurities)则表示，在日本央行宣布进一步放松货币政策后，汇市干预压低日元的情形可能较此前预期更早出现。

　　野村称，”当局政府希望显示其解决日元升值问题的能力，而这正是公众十分担心的问题”，

　　野村警告道，市场此前预期当美元兑日元触及82.00-83.00区域时将出现汇市干预措施，但目前来看，此措施可能将早于预期出现。

　　北京时间15:54，美元/日元报85.11/16。 (责任编辑：贾海滨)

发布日期：2010-08-30