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7月以来人民币升值预期弱化

  从6月19日央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革至今,除了开始的一两周市场波动较大以外,近几周市场逐步开始“消停”,在双边波幅较之前扩大的基础上,人民币升值预期逐渐回落。同时,7月下旬以来,央行官员对人民币汇率问题多番详细解析,也有助于市场充分理解汇改,并在一定程度上稳定了市场的预期。

  7月的下半月,央行网站上连续挂出央行副行长胡晓炼的5篇署名文章,均是关于有管理的浮动汇率制度,引起市场广泛关注。

  在文章中,胡晓炼详细解析了实行有管理的浮动汇率制度是我国的既定政策,符合我国长远和根本的利益,应当继续坚持。同时,完善人民币有管理的浮动汇率制度,逐步增强汇率灵活性,有助于增强货币政策的灵活性和有效性,改善宏观调控能力。另一方面,进一步增加人民币汇率弹性,与目前推行的生产要素价格改革可以相互联动,并且逐步增加我国企业的汇率承受力。

  在央行宣布进一步推进汇改后一个月的时点,胡晓炼的一系列署名文章有助于市场全面、动态地看待人民币汇率形成机制及其影响,消除了此前市场上一些不准确的解读。而这一系列的分析文章确实也给市场打了一针“静心剂”,并很明显地体现在市场升值预期的变化上。

  截至昨日收盘,银行间外汇市场上,美元对人民币收于6.7742,远期市场1年期美元对人民币贴水650个基点,即市场预期1年后美元对人民币为6.7092,人民币仅升值0.96%左右。而6月21日,汇改刚刚重启时,远期市场预期人民币对美元一年后升值1.8%。

  受到中间价以及国内即期市场平稳的影响,海外市场上的走势也偏平淡。昨日截至记者发稿,无本金交割远期(NDF)市场一年期美元兑人民币报6.6720元,即海外市场预期人民币1年后升值1.5%左右。

  近日央行发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》中也提到,6月21日以来,人民币汇率双边波动明显增强,市场对人民币升值预期明显降低。

  日前胡晓炼在接受媒体采访时称,6月19日进一步推进汇改以来,人民币对美元汇率单日波幅最大的一天是329个基点,最小是34个基点,平均波幅超过90个基点,已经比2005年7月至2008年7月间的平均日波幅70多个基点明显扩大。

  尽管双边波幅加大,但是即期市场中,人民币并没有出现大幅波动。近日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲也表示,现在人民币不具备汇率大幅波动的基础,有条件保持灵活的汇率机制,也可以保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  

(责任编辑:贾海滨)

发布日期:2010-08-03

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