复苏预期降温 美债持续热卖

　　⊙记者 朱周良 ○编辑 朱贤佳

　　相对于市场对于美国经济复苏日渐降温的预期，近期美国国债倒是热度十足。不管是央行、行业大鳄还是投机者，都在大买美债，将相关债券的收益率压至一年多乃至历史低点。

　　PIMCO近期大买美债

　　尽管近期欧洲形势的暂时稳定以及欧元的反弹令美元指数自高点持续回落，但却并未影响投资人对美债的兴趣。在一系列利空经济数据公布后，作为避险品种的美国国债再次受到热捧。

　　16日，在最新报告显示美国消费者信心指数跌至近一年低点之后，美国2年期国债收益率应声跌到历史最低的0.577%。而在长期限的品种中，10年期美国国债收益率上周累计下跌13个基点，至2.92%，为近15个月来低点。

　　资产管理巨头贝莱德的全球利率投资主管埃里克表示，近期美国经济数据由第一季度到第二季度的强弱转变相当剧烈，且比投资人原本的预期发生更早，这增加了债券的吸引力。

　　就连不看好债市的一些机构如摩根士丹利，近期也开始改口。大摩近期削减了其对下半年看跌美债收益率的预测，理由是美国经济放缓，美联储可能要等到明年才可能加息。

　　全球最大的债券基金管理着美国太平洋投资管理公司（PIMCO）也在大举增持美债。PIMCO网站最新公布，旗下全球最大的债券基金完全收益基金截至6月份持有美债比例由前一个月的51%升至63%，为8个月来最高比例。该基金由“债券天王”格罗斯掌管。

　　格罗斯上个月曾表示，多数投资人都忽略了一个事实，即今后相当长时间内，全球股市债市的报酬率都将进入个位数时代。

　　通缩隐忧令长债走俏

　　美国媒体本周报道称，作为投资人看好美债的有力证据之一，今年以来全球各央行、共同基金、美国各大银行纷纷参与美国国债拍卖的规模，有史以来头一回超过了华尔街的美国国债一级交易商。所谓国债一级交易商，就是那些被官方指定必须参与国债拍卖的华尔街大行，其在交易中扮演纽约联邦储备银行的对手方。

　　彭博资讯的统计数据显示，美国政府今年以来发行1.26万亿美元的债券中，海外和美国本地投资者占竞拍者的比例为57%，高于2009年同期的45%，2008年全年也只不过占到32%。

　　相比之下，作为纽约联储法定交易对手的华尔街美债一级交易商们持有的美债占比，降至有记录以来的最低水平。

　　分析师表示，随着美国经济增长放缓，加上失业率居高不下，投资人开始愈加对美国出现通缩感到担忧，这也推高了市场对美债特别是长期国债的需求。上周，2年期和10年期美债收益率之差收窄至2.33个百分点，一周前为2.42个百分点，缘于市场预期经济增长和通胀将放缓。

　　有分析认为，不少海外央行近期也增大了对美国长债的购买。尽管根据美国财政部的最新数据，中国持有美债的总量有所减少，但据美国媒体引述美财政部的明细数据报道称，中国近月来主要在买进较长天期的美国国债，而不像2008年时把大部分资金投入期限较短的国库券。

发布日期：2010-07-20