欧债危机显曙光

　　虽然本周葡萄牙主权信用评级再遭调降，但葡萄牙周三仍成功地通过国债拍卖筹得16.8亿欧元的资金，拍卖获得了投资者的青睐。而处于欧洲债务危机中心的希腊在前一日也成功拍出一笔短期国债，并获投资者超额认购，这表明市场对欧洲债务危机的担忧有所缓解。此外，欧盟将于本月公布欧洲银行机构的“压力测试”结果，有助于澄清欧洲金融机构在欧洲债务危机中的风险敞口，有利于增强投资者信心。种种迹象显示，近来困扰世界经济和全球金融市场的欧洲债务危机，或将迎来缓解的曙光。有分析师预计，近期美元/欧元可能会回落至1.301.35。

　　葡萄牙公共债务管理署7月14日宣布共售出两年期国债8.77亿欧元及九年期国债8.03亿欧元，而市场需求达到发行国债数量的两倍。九年期国债的利率为5.30%，较上月发行的十年期国债的5.23%利率有所提高。两年期国债利率则从4月份的1.72%大幅增加至3.16%。

　　希腊7月13日成功拍出一笔总额16.3亿欧元、期限为26周的短期国债。该笔国债利率高达4.65%，在短期国债中可谓惊人。所幸投资者认购踊跃，竞拍资金为实际发售总额的3.64倍。而上周另外一个身处债务危机边缘的西班牙也成功拍出60亿欧元国债，认购金额为145亿欧元。

　　上述数据表明，一些投资者看重欧元区国家国债的高收益率，甘愿承担更大风险，甚至不排除部分投资者开始进行“入市抄底”的布局。

　　今年5月份，由于国债利率高得离谱，希腊放弃通过市场融资，转而寻求欧盟和国际货币基金组织联合救助。当时欧盟和IMF提供了一项总额1100亿欧元、为期三年的救助计划，市场预计希腊在三年内不用再进入市场融资。分析师指出，此番希腊在短短两个月之后成功重返市场，具有一定的标志意义。希腊财长帕帕康斯坦丁努也于14日表示，如果状况良好，希腊将于明年重返国际债券市场。

　　虽然葡萄牙主权信用评级遭到穆迪调降，但这一最新发展并未对市场产生太大影响。通常来说，如果坏消息没有产生预期的利空影响，也从一个侧面说明，投资者信心有了一定提升。

　　除了西班牙和希腊等国成功发售国债并获超额认购外，欧洲债务危机出现曙光的另外一个迹象是：希腊、西班牙和葡萄牙等国国债的信用违约掉期合约价格开始走低，这表明投资者对这些国家出现债务违约风险的担忧有所缓解。

　　另一积极信号是，欧盟将于7月23日公布欧洲银行机构的压力测试结果，将有助于投资者看清市场形势。

　　此外，希腊、西班牙和葡萄牙正在积极进行财政紧缩计划，虽然间或传出这些国家民众举行罢工和示威，反对政府紧缩的消息，但总体而言，这些国家的财政紧缩计划正在按计划进行，效果值得期待。

　　近期，还将有几个欧元区国家将发售总额约为300亿欧元的国债。接下来几天，这些国家国债的认购情况、利率走势和CDS合约价格，将为欧洲债务危机是否能迎来进一步转机提供新的判断依据。

(责任编辑：乔瑞昕)

发布日期：2010-07-16