美欧斗弱欧元恐反弹后还将下跌

　　美国经济数据差强人意，令美元兑欧元由强转弱，欧元汇价被推高至１欧元兑逾１．２５美元。但若看未来一年谁更可能陷入双底衰退欧洲的风险明显高于美国，因此，欧元反弹后还将下跌。欧元汇价昨虽稍为回软，但已由上月兑美元的４年低位１．１８美元回升至逾１．２５美元以上。上周升幅更达到３．８％，升势甚锐。

　　欧元近期急升原因是美国经济数据欠佳，令市场担心。在华府救市政策药力日减下复苏会否无以为继，甚至像上世纪３０年代大萧条般，出现二次衰退，资金遂由美元资产转入欧元资产，推高欧元。然而，欧元可能只属短期超卖后的反弹，未脱中短期弱势。

　　其一，未来一年，欧洲较美国更可能跌入双底衰退。美欧都面对经济缺乏动力的大难题，但应对取向大异。欧洲因债务危机深重，各国政府纷纷大减开支，甚至加税令经济雪上加霜。外界担心，欧洲陷入双底衰退的风险可能高逾７０％、８０％。而美国虽未必有力再推大型刺激经济措施，但仍以救经济为先，削赤为后，国会正商议第二轮刺激就业方案故就一年半载而言美国经济再陷衰退风险仍然不高。其二，资金流向美国。在全球经济不景、风暴横生时美国仍是资金避险首选。