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谭雅玲:外汇理财可随势而为

整理/王丽瑛

当前中国国内汇率问题主要来自于美国的压力。我们来看看美国人在干什么。

汇率是国家利益之争

从外汇市场的前景来看,金融危机改变了价格的规律。也就是说,美国在改变价格规律,因为美元升值或贬值都是以美国的国家利益为主,无论是布什还是奥巴马,我们都能看到一个现象,他们的内阁都会说强美元符合美国的利益,所以他们不会脱离美国的国家利益,不会脱离美国的国家战略。我们要把美国的档案看成国家利益的组成,而不是单纯从个人利益角度考虑。

第二个强化了作用依存,针对性是非常突出的,对其他货币的依存是针对性的一个策略,还有垄断了价格体系,主导能力在扩大。美元汇率的变化会影响石油,他们之间的链接是非常紧密的。如果从这个角度看的话,尽管现在在升值,美元整体上依然贬值为主。因为只有贬值,其他的货币升值,会对所有有竞争力的货币有杀伤力。日元的状况不能完全从日本经济去看,也不能从日本企业去看,也要看国际关系。

第三个角度对冲风险的博弈在加大。第四个角度潜在的竞争货币的影响在扩大,这可能跟人民币有很大关系,因为它虽然不是国际化的货币,但是国际信用和信誉特别好,短期是信誉货币的前提下,人民币并不能完全做到抗衡美元。欧元的风险应该是相当大的,现在很多问题可能只是一个危机的开始,真正危机的爆发可能越来越临近,未来打击可能比我们现在看到的金融危机要严重得多。

从外汇市场来看,我觉得人民币是不可逃脱的,战争的氛围非常明显。有人说人民币升值好,有人说贬值好,权衡它的好坏是对自己有利还是对别人有利,在人民币汇率上还要权衡市场正常自然的规律。金融危机改变了很多,但市场基本规律没有改变,市场规律表现为有上有下,人民币走了3年多的升值,又走了将近9个月的水平线没有动,那说明什么?它存在着升值的风险,升值的风险已经不可承受了。过去三四年间,我们产品的优势在削弱,内部的结构压力越来越大。在人民币的汇率问题上,货币操纵论也是中国很敏感的,但是要看到,这是美国演的一场戏。

中国应坚定维护自己的汇率利益

中国在人民币的汇率上应该有自我的主张和主见。首先汇率是为谁的?是为自己的,有了自己才会想到别人,才能尽世界的义务。中国实践已经证明了,而美国人就是以自己的利益保障汇率,而不是以中国人的利益为主。其次经验教训是什么?货币贬值有利于经济,有利于竞争力。我们应该理性地借鉴国际的经验,把握货币的方向和货币价格的水平。当然很多人在用计算模式说话,中国低估了20%~40%,这个模式是西方的,这个模式是竞争充分、市场健全的情况下提出的,我们不能完全靠西方的模式,应该参考中国的国情做出选择。从这样的角度看,我觉得在美元和人民币的问题上,还是应该面对现实。面对现实最重要的是改变,因为西方的舆论把关注点放到价格,严重地忽略了制度,我们现在要做的是人民币制度的健全和完善,而不是简单地升值能够解决所有的问题,用价格扰乱了制度的建设,这是我们应该关注美国战略的目标和目的。

最后一个角度,需要我们理性,同时需要我们用真实的思想分析和考量。从内部来看,从人民币和外汇市场的角度来看,中国存在着错位。行业在错位,农业是短项和软肋;市场在错位,债权是短项和软肋,这个产品错位在一定程度上是跟政策有关。从结构的角度来看,是先内后外,不能先外后内,否则会丧失很多自主权和话语权。

从外汇市场折射出来的问题,和世界经济未来前景一样,存在着不确定,前景当中有很大风险,需要我们认真理性地揣摩。抓住瞬间的机会,把握外汇理财,这样对投资者来讲是一种学习,是一种实践。

发布日期:2010-05-20

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