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7500亿欧元援助难救欧洲 欧元下行或仍未见底

  上周,为了解决日益恶化的欧元区债务危机,欧盟联合IMF推出的7500亿欧元的援助计划,欧央行也破例将进入市场,购买出现财赤困难的国家债券。但是,这些重磅救助消息并未给欧元弱势带来转机。在短暂的反弹之后,欧元连续下行,并在本周一 (5月17日)跌至1欧元对1.2234美元的四年新低。与此同时,希腊等债务国的CDS在经历了短期的降温之后,也均重新开始出现抬头的势头。这些都显示市场对援助计划和欧央行购买国债重新投了不信任票,避险情再度升温。

  长江证券指出,欧盟及央行近期在希腊问题上由弱转强的态度变化,政策上本质上是一种政府间捆绑和央行、政府间捆绑的分散风险的应对思路,将债务国的风险由各主体进行分摊。如此一来,仅仅把视角局限在短期债务危机上已经不再是这一系列事件的重点,财政政策严重收紧引发的中长期经济复苏的拖累、货币政策再度放松及不透明带来的央行独立性丧失和潜在通胀预期、私人信贷市场受到的扭曲和挤出,才是对欧元区实体经济最主要的打击。而这几个方面的变化,将加重目前欧元经历的颓势,欧元的继续下行还远远尚未完结。

  分析师预计,希、葡、西未来两年仍将难以摆脱衰退,目前欧元的低位走势绝不是在筑底,而美元在今年更有可能出现大超预期的升值。考虑到欧元区中期面临的结构性困境,长江证券将欧元兑美元的年内低点下调至1.10的超低水平,而美元指数的高点则预计在92-93左右。这意味着欧元还存在着至少10%的贬值空间。(葛春晖)

  

发布日期:2010-05-18

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