不确定因素增加，投资需谨慎

中国人民银行昨日决定，5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农信社等小型金融机构暂不调整。这次上调后，大型金融机构存款准备金率将提高到17%。准备金率上调将会带来哪些影响？记者今天进行了采访。

我市银行业内人士认为，此次上调存款准备金率，旨在对冲银行间过于宽松的流动性。此前，央行已在公开市场连续10周实现净回笼，累计净回笼资金量已达11000亿元。另外，近期人民币升值预期增加，热钱涌入使得外汇占款大量增加，也导致流动性增多。据估算，此次上调存款准备金率，可一次性冻结金融机构资金超过3，000亿元。由于当前市场资金非常宽裕，商业银行超储率接近3%，此次调整不会对银行体系流动性造成实质性的冲击。但是，在这项政策实施之后，各个金融机构的贷款规模会出现比较明显的降低，银行信贷资金压缩，贷款量增速明显放缓。

有关人士分析说，国家近期已连续三次上调准备金率，短期内加息可能性不大。因为消费者物价指数(CPI)涨幅尚未出现明显走高态势，加息需综合考虑CPI、资产价格、人民币升值等因素。当前房地产市场、股票市场都出现震荡调整或观望，此时加息可能引发市场的更大动荡。

银行贷款资金的压缩，将会引发一系列的连锁反应。业内人士分析说，各个金融机构的贷款规模和增速“降温”，在目前的情况下，央行的信贷收缩政策造成冲击最大的行业当属房地产行业。此前国家连续出台组合拳，给房市投资降温，准备金率上调后银行可能调整贷款投向，减少房地产领域的贷款投放。

因为存款准备金率上调，政策的不确定因素加大，在基金投资方面，银行理财专家建议投资者不要一次性申购，要逢低分批申购。股市作为经济的晴雨表，此政策出台也将会出现明显反应。专家认为，存款准备金率上调对资本市场短期内将带来负面影响，目前股市维持弱势，五一过后恐将进一步调整。当然，从长期来看，此次流动性回收如果效果不错，加息或推迟到下半年，目前利空出尽的态势，对A股将有积极作用。

(来自：济南日报)

发布日期：2010-05-05