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欧元短线见底 空头尚未平仓

  “欧元的短期底部已经出现。”香港基金经理李维伦对理财周报记者说。去年12月,当记者第一次采访他时,他建议投资者不要太痴迷于黄金和白银,认为1200美元的金价短期内显得偏高。如今,黄金仍在1130美元附近徘徊,再也难见当年之勇。

  曾在全球最大非银行外汇交易商REFCO任交易员的李维伦,目前旗下有多只基金,涉及外汇、证券和债券。他说,目前金融市场上已出现了一种新现象,在某种金融产品上做空,可以在另一种产品上以多头获利。今年1月开始,当他建立新的外汇头寸时,他选择了欧元。不过,与往常不同,他建的是空头。

  1.34附近欧元短线见底

  实际上,这并不是李维伦第一次建立欧元空头。他告诉记者,他第一次做空欧元是在去年11月,当迪拜危机爆发时,他的同事通过英资银行买入大量卡塔尔和阿布扎比债券,当时这些债券的市值一度只有面值的70%,遑论还有4%至5%的年息。而他却看中了欧元和英镑,当时,欧元兑美元处于反弹后的高点1.5左右,而英镑兑美元也在1.66高位附近。

  “我分析了一下,觉得可以建立空仓了。”李维伦说,但是,当时很多圈内人依旧看多欧元,从技术上看,欧元似乎也有冲向1.55以上的迹象。“我从资金流向和经济区的基本面分析,觉得继续看多欧元的值博率已不高。”

  事实上,不论是中东,还是亚洲,当时确有资金回流美国的迹象,资金的回流,必将带来美元对非美货币的上扬。欧元和英镑在非美货币中所占比例较大,难免受到冲击。之后,欧元区爆发了希腊债券事件,欧元在短短的两个月间对美元下跌12%。

  “我在今年1月再次提高做空欧元的仓位。因为当时香港已有不少对冲基金做空欧元了。”李维伦说,大家都很担心欧洲四国的主权债务问题。其实,四国中的希腊债务并没有想象中的严重,也许市场只是跟着情绪走。不过我从欧元区经济的增长速度入手,却发现欧元区1%的利率对市场的吸引力不大。

  他解释,“按照过往的经验,利率高的货币在市场上的吸引力势必高于利率低的货币,尤其是在它们代表的生产效率差不多的情况下。”但是,欧元利率仅仅维持在1%,远低于亚洲各国甚至其他一些新兴经济体的利率。

  不过,李维伦话锋一转,“在希腊债务危机暂时缓解的情况下,欧元短期内暴跌的可能性已经降低。此前市场最恐慌时欧元创下的近期低位1.34附近应该是短期底部。”

  空头仓位仍未解除

  虽然短期见底,但欧元的上升空间也许不大。李维伦说,他旗下的基金持有的欧元空头仍未解除,市场上也许有很多投资者与他想法类似。他说,只有等到欧元对美元走得更高,才会触发他旗下基金的回补买盘。不过,他并未透露具体的回补价位。

  与欧元类似的是,英镑近期的走势也不容乐观,虽然在美国不加息消息的刺激下,英镑对美元曾短暂升回1.52,但李维伦认为,英镑的风险可能比欧元更大。

  欧元区的整体经济实力远强于英国,德国、法国等欧元区的核心国家经济增长好于预期,证明欧元区虽然结构臃肿,但仍有自我修复能力。再加上欧元区的也拥有多个世界金融中心,因此欧元可以获得资金的支持。“你也许只知道意大利是金猪四国(PIGS)之一,可能不知道她也是全球第二大的债券交易中心吧?” 李维伦笑道。

  不过,李维伦说,由于英镑盘子不大,汇价波动较大,因此他并没有在英镑上建立较大头寸。“只是一个组合,组合中包括英镑,如果单独做空英镑,并不符合我们的要求。”

  最看好亚洲货币

  李维伦透露,他最近比较看好新兴市场国家货币,因此,在他的货币组合中,新兴市场国家货币的比例正在加大。与做空欧元不同的是,他看多新兴市场国家货币。

  “其中包括印度卢比、泰铢、韩元和马来西亚元,还包括巴西和土耳其的货币。”在上述货币中,他最看好的还是亚洲货币,“与发达国家相比,这些国家的经济增长速度更大,国内也有更多的需求,而经过1997年金融风暴后,他们的银行也更加健康。”

  投资这些货币,李维伦认为,不仅可以获得较高的利差,也可以获得较高的汇差。据理财周报记者统计,近一个月内,马来西亚元上升了4%,印度卢比上升了2%,泰铢也上升了1.5%,而巴西上升了3%。

发布日期:2010-03-29

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