美联储：资产出售在撤出策略中将发挥重大作用

　　美联储(Fed)官员正就一个观点达成共识，即资产出售在美联储撤出宽松货币政策的计划中，将发挥更加突出的作用。

　　美联储主席伯南克(BenBernanke)周四(3月25日)在向众议院金融服务委员会(HouseFinancialServicesCommittee)发表证词时指出称，预计随美国经济状况的持续改善，美联储将会逐步出售目前持有的巨额资产。美联储希望恢复投资组合中只有美国国债的状况，而单纯等央行购买的抵押贷款支持证券自然到期并不能迅速实现这一目标，因此，其预计美联储将在未来某一时间逐步展开资产出售活动。

　　随后，圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)在接受采访时便指出，美联储现在必须开始计划未来的资产出售活动了。

　　他表示，”目前看来美联储内部就恢复正常的资产负债表这一目标达成一致。我们希望有一天，美联储的资产负债表能够回归到危机前的水平，不仅仅是削减负债表的规模，而且也希望资产负债表中只有美国国债。”

　　伯南克在作证时表示，他的长期政策目标是将美联储2万亿美元的资产负债表压缩至1万亿美元以下。并称，收紧资产负债表规模近似于收紧货币政策。

　　美联储将在本月底如期结束近1.7万亿美元的住房抵押贷款证券(MBS)购买计划。但鉴于复苏步伐的不确定性，美联储已经表态保留进一步购买的可能性，并表示必要时会修改计划。市场担心，一旦美联储结束此项计划，抵押贷款利率将被推高。

　　斯坦佛大学(StanfordUniversity)经济学家JohnTaylor指出，MBS购买计划从传统意义上来说并不是货币政策的一种，而应该是属于财政政策或信贷分配政策。美联储试图帮助的只是一些公司和部分行业而已。

　　Taylor还表示，MBS购买计划危害到了美联储的独立性，因为美联储利用货币政策来挽救其所青睐的行业，使得该机构面临来自国会的压力。

　　摩根士丹利(MorganStanley)首席固定收益经济学家DavidGreenlaw表示，部分政策决策者认为削减资产负债表规模能够帮助控制通胀预期。

　　伯南克在听证会上表示，”我预计在某一时点上，我们将会有一个逐步的出售过程。当然，出售的时间是不确定的。”

　　他进一步指出，步骤的先后顺序以及美联储退出宽松政策所采取的工具将视经济和金融形势发展，以及美联储对于如何同时满足最高就业率和物价稳定的双重目标的最佳判断而定。分析师认为，换句话说，伯南克这次并没有排除在短期内出售抵押贷款证券的可能。

发布日期：2010-03-26