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欧元弱势反弹 商品币种或回落

  每经记者郑步春

  因希腊债信危机有所缓和,本周欧元略升,美元下跌,商品币种因经济指标不错也总体强势。另外,日元因日本官员重申“宽松”政策及市场风险偏好提升而走弱,瑞郎也跟随日元走弱。英镑则有探底回升态势,只是反弹并不明显。预计未来市场未来的总趋势是美国经济加速回升,而欧债危机还可能出现反复,操作上宜继续持有美元。由于中国紧缩预期颇重,可短线高沽商品币种,待利空出尽后再接回不迟。

  美国经济向好发展

  上周末美国公布的就业指标极佳,本周四公布的就业指标总体仍不错,虽然未给以惊喜。另外,周三美国参议院通过总额为1490亿美元的失业补助和减税议案,这表明奥巴马等民主党人士在11月国会大选前降低失业率的努力。白宫经济顾问萨默斯表示,美国经济在走出衰退,正朝着“创造就业”前进。还有,本周三美国公布的1月批发库存意外下降,批发销售达到逾一年最高,暗示企业将很快需要开始补充库存,从而支持经济增长。

  看来美国经济正在缓慢回升,这将提升年内美联储加息的机会,成为美元中线强大支撑。下周美联储议息会议估计仍不会加息,因就业市场虽有所好转,但趋势性并不明显。另外,部分经济指标仍打击信心,如美国商务部周四公布的1月贸易赤字意外下降6.6%至373亿美元,出口和进口双双下降。当进出口同降时,一般意味着经济活力不足,不过这种情况仍可能是暂时的,因本周中国公布的2月出口回升迅速,这预示着美国2月份需求或有所回升。

  除加息及国会选举因素支撑美元外,来自欧元区的不安仍可能支撑美元,当前资金仍源源不断流入美元,只是速度有所波动罢了。本周美股创2008年10月来新高,美财政部标售130亿美元的30年期公债吸引强劲。

  欧元仍有反复

  本周希腊债信危机有所缓和,这和欧洲各官员努力有关,当然也包括希腊当局。上周希腊推出48亿欧元的增收节支计划,该认划已令欧央行、欧盟委员会等接受,因此希腊公债收益率有所下降,暗示危机已缓和。

  本周三欧洲央行行长特里谢表示,不排除建立一个新的欧洲货币基金(EMF)的想法。迄今为止,德国及欧盟执委会也有类似表述,这些均进一步缓和了市场担忧。不过,德国及法国也有部分官员对该想法持怀疑态度,认为其远水未必能解近渴。

  另一欧元利好因素是欧元区开始限制投行的CDS交易,这种“鸵鸟政策”虽然从长远说不一定有用,但短期内也有助于“掩盖危机”,也算是欧元利好。下周欧元区各国财长将讨论援救希腊事宜,市场预期暂时较好。

  一切外部努力均离不开高债务国自身努力,这已引发席卷欧洲许多国家的罢工抗议潮,这是欧元未来挥之不去隐患,随时会再度打击欧系货币。除希腊外,西班牙、葡萄牙、意大利、英国,甚至是德国及法国,抗议和罢工均有上升势头。

  欧元本轮跌势下跌了近一成,但一些分析师认为其估值依然偏高,即使债务危机有所缓解,其他基本面因素也会压制欧元。西太平洋银行公司(WestpacBankingCo.)驻伦敦分析师LaurenRosborough表示,几乎所有指标都显示欧元估值偏高,若将GDP、经常项目、生产率等基本面指标考虑在内,欧元汇率应再贬一成。Forex.com驻伦敦分析师JaneFoley说,若采用购买力平价指标衡量,欧元估值偏高。

  商品币种短线将反复

  本周中国公布的旺盛出口指标及上周五美国公布的良好就业指标均推升了商品货币,澳元、新西兰元、加拿大元均涨,但该涨势短线未必能持久,最主要因素是周四中国公布的通胀指标超预期,这使市场对中国紧缩货币预期提升,如果该预期最终成真,估计会阻滞商品货币走势,所以投资者对此类货币不能追涨过急。

  商品国自身基本面也存在一些隐患,周四澳大利亚公布的2月失业率从5.2%升为5.3%,符合预测;2月增加就业人口400人,远差于预期的增1.5万人。同日,新西兰央行例会宣布维持利率不变,这是该国连续第七次宣布维持利率不变,可见基本面远弱于不断加息的澳大利亚。由于油价的坚挺及产业结构的相对合理,加元基本面倒是要好一些,加元走势也相对坚挺。

  如果中国宣布紧缩的政策,相对而言,产业结构更均衡且离中国更远的加元受冲击或较小。因此,当前投资者要么可暂避商品货币,如果不想平仓,不妨可考虑换留加元观望。

  本周稍晚,加拿大将公布2月份失业率,市场预测为8.3%,该指标近数月一直维持在8.3%上下不远处,有明显的“做头”迹象,如果这次公布数值显著下降,则加元应还会走强。

发布日期:2010-03-13

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