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希腊债务危机引爆欧元危机

  以去年12月初希腊宣布财政赤字严重超标为分水岭,欧元美元汇率跌幅已超过10%,但这一跌势并未停止,资本市场还在一边倒地看空欧元。更为严峻的是,随着希腊债务危机牵制欧洲央行加息步伐,美国与欧洲利率政策不同步正在将欧元推向不断贬值的深渊。

  自希腊宣布陷入债务危机以来,欧元对美元汇率已从1比1.51的历史高位跌至上周的1比1.35水平。如果说欧元贬值是由于希腊债务危机带来的一时市场恐慌,那么如今投资者对未来欧元走低的判断,则是由于这一危机将在很长一段时间内绑架欧洲央行政策。市场判断,在当前状况下欧洲央行不会很快加息,还有可能延长应对国际金融危机而采取的信贷优惠等措施,甚至将被迫再度出手救市。这种局面延续的时间不仅仅是几个月,可能会是一年乃至更长,这期间欧元将一直承受汇率贬值的压力。

  在欧洲央行被挟制的同时,美国联邦储备委员会2月18日却出人预料地调高了贴现率,这是美联储三年来首次采取这一措施。欧元汇率随之急转直下,19日欧元对美元汇率最低探至1比1.3444。业内人士分析,美国如果加息,将对美元币值形成强大支撑,欧元将相对贬值。

  市场预计,美联储与欧洲央行不同步的加息状况将很快出现。根据彭博新闻社的调查,经济学家预计今年年内美联储会把目前零至0.25%的基准利率提高至0.75%,欧洲央行最多会将基准利率从1%提高到1.25%,双方利差缩小到50个基点。而预计到2011年年中双方利率水平将实现交叉,随后甚至可能出现利差逆转,欧元将持续受到打压。

  在资本市场上,投资者的判断似乎空前一致。在伦敦银行间借贷市场,欧元与美元三月期银行同业拆借利差已在迅速缩小。当前针对欧元的卖盘也在创造纪录,对冲基金和大型投资者大多看空仓位。据瑞银集团预计,欧元对美元汇率将很快探至1比1.30低位。更有投资者预计,欧元本轮跌势将实现与美元平价,而上次欧元对美元持平出现在2002年。

  面对欧元的持续贬值,欧洲央行却态度暧昧。欧洲央行行长特里谢不断重申“不对市场作评论,维持欧元汇率稳定不是欧洲央行的首要目标,从未把谋求欧元的世界地位当作目标”的一贯姿态。

  话虽如此,但投资者更愿意相信,希腊债务危机以及爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等国的债务问题当头,欧洲央行是在被迫放弃强势欧元政策以帮助欧盟国家渡过难关。除了做空的投机者,欧元的贬值也为一些国家所乐见,比如出口大国德国。

  更根本的原因在于,欧元区与美国经济增长的不平衡,也在助推欧元贬值。根据欧盟统计局的最新数据,欧元区经济在去年第三季度小幅增长0.4%后,第四季度仅仅实现0.1%的微幅增长。相比之下,美国在去年第三季度增长2.2%之后,第四季度大幅增长5.7%。欧元区经济前景并不乐观。

  (新华社法兰克福2月22日专电/记者郇公弟)

  

发布日期:2010-02-24

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