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“金融传染”恶果惨痛 G7高官竭力平复市场恐慌

  七国集团(G7)领导人在上周末举行的峰会上试图降低人们对于希腊债务问题已在国际范围内蔓延的担忧。

  美国财长盖特纳(TimothyGeithner)在加拿大出席G7会议时指出,欧洲官员已向其它G7成员明确,他们将对希腊主权债务适宜予以高度关注。其它官员则强调,希腊经济相对较小的规模意味着全球金融系统不会因此遭受严重风险。

  目前令欧洲官员最为困扰的是,市场针对葡萄牙、希腊、爱尔兰以及西班牙等国家公共债务高涨的担忧可能将蔓延至欧元区其它财政状况相对稳定的成员国,如比利时、奥地利等,上周两国的国债收益率走势多少反映了这种迹象。

  投机压力从某一国家、银行或者货币传导至另一国的现象被称为”金融传染”(financialcontagion),过去几十年来,金融传染现象曾多次酿成了最为惨痛的金融危机。

  由于投资者会针对亏损投资做出回应,被迫清算投资组合中的其它资产,一部分金融资产所承受的压力往往会转移到另一部分。例如1998年俄罗斯金融危机就是资产清算导致金融传染发生的绝佳例证。

  而当投资者清空与亏损投资相似的投资类别时,也会导致金融传染现象的出现。例如,一国债券价格剧贬可能导致投资者开始担心其它国家的国债价格也会走弱。在1997年亚洲金融危机期间,泰铢汇率跳水就致使周边国家货币均遭受灭顶之灾,而这些国家同样有着巨额经常帐赤字。

  哈佛大学(HarvardUniversity)教授RicardoHausmann表示,目前来看,欧洲似乎有重蹈覆辙之嫌,欧洲国家所面临的问题大都类似。

发布日期:2010-02-08

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