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海外炒股QDII不再是唯一选择 借道ETF可炒美股

如果你对海外股市很有兴趣,而又信不过QDII基金的投资能力,日后可以投资跨境ETF(交易所交易基金),在国内用人民币就可以做美股和港股的波段了,甚至更多海外市场。

跨境ETF距离我们只有一步之遥,据确切消息,有两款相关产品很快将获批,分别是华夏基金设计的跟踪恒生指数的跨境ETF,以及嘉实基金设计的跟踪道琼斯指数的跨境ETF。

而多款其他市场的跨境ETF指数基金,也正在上报待批的状态,如纳斯达克100指数、英国富时100指数、东证核心30指数。当然,用人民币炒港股和美股需要承担双向的汇率风险,赚了指数未必一定赚钱。

如果你想炒美国、英国、日本的股票

“过去QDII的问题在于,基金经理的经验不足,但跨境ETF的资产以标的指数为主,将降低基金经理因经验不足、策略失误而带来的投资损失。”德圣基金研究中心江赛春指出,跨境ETF会得到国内机构的青睐,同时也为个人投资者增加了一种海外投资的工具。

据透露,华夏、嘉实两家基金公司上报的跨境ETF,已基本被确定为国内首批跨境ETF产品,而博时、国泰、鹏华等基金公司也在开发跨境E T F基金,涉及的境外指数超过10只,如国泰基金准备的是纳斯达克100指数、南方基金筹备标普500指数、鹏华基金在筹备摩根士丹利美国指数系列的跨境ETF。

除了美国和香港地区,你还想投其他市场?基金公司也想到了,华宝兴业基金选择“东证核心30指数”作为跨境ETF开发对象,有基金公司看中英国富时100指数……而QDII基金下一阶段将进入被动化投资的阶段。

此外,最近中证三地500指数正式推出,该指数由沪、深、港、台四个交易所的500只股票组成,日后横跨四大市场的响应产品也会顺势而出。

现金替代申购,未达真正意义套利

一家不愿具名的“第三方基金研究机构”研究员表示,由于英国和美国市场与国内时间没有交叉,因此除了“恒生指数ETF”可以实现部分实时套利外,其余市场尚不具备套利功能。“由于中国外汇管制,国内机构不可能直接买海外股票,因此两只跨境ETF的申购赎回将采取现金替代的方式,即投资者通过相关基金公司,购买一揽子指数成分股换购ETF份额。”

不过有基金业人士指出,未来国内推出跨境ETF后,基金公司可能实现代客户买卖美股等海外市场的一揽子股票,从而达到套利交易的目的。该人士还表示,外汇管制的政策可能导致初期跨境ET F出现溢价的现象。“由于跨境E T F都有外汇额度,如果一级市场投资者买满后就只能到二级市场买,价格就可能会高于。

ETF尝鲜者请注意汇率风险

如果说,投资中国概念的QDII,一定程度上能减少人民币对美元汇率大幅波动造成的汇兑损失,那么,跨境ETF的汇率风险,可能较目前主动投资的QDII基金更高,而且这把风险的利剑是直接悬在投资者的头上。

因此,控制投入比例,并时刻关注汇率市场,是跨境ETF尝鲜者必须牢记的铁律。

ETFvsQDII

德圣基金研究中心江赛春指出:过去QDII的问题在于,基金经理的经验不足,但跨境ETF的资产以标的指数为主,将降低基金经理因经验不足、策略失误而带来的投资损失。

ETF不足处

某第三方基金研究机构研究员:“由于中国外汇管制,国内机构不可能直接买海外股票,因此两只跨境E TF的申购赎回将采取现金替代的方式,即投资者通过相关基金公司,购买一揽子指数成分股换购E TF份额。”

名词解释

ETF:英文全称EXchangeTraded Fund的缩写,字面翻译为“交易所交易基金”。是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF综合了封闭式基金与开放式基金的优点,投资者既可以在二级市场(交易所市场)买卖ETF份额,又可以向基金公司申购或赎回。

跨境ETF:是指由国内的基金公司发起设立,在国内证券交易所上市的其标的指数为海外指数,基金持有的证券资产主要托管在海外,而基金份额在国内进行申购赎回和交易的QDII基金。

目前国际上跨境ETF大致可以分为两类:一类是直接跨境上市(Cross-listing),即将原本在A证券交易所挂牌的ETF,直接在B证券交易所挂牌。另一种是发行联接基金(Feeder Fund)。跨境交易涉及两个不同地区交易所在管理机制、结算机制和信息披露机制等方面的差异。

(来自:南方都市报)

发布日期:2010-02-03

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