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道指只是熊市反弹 美国将面临恶性通胀

 本周美联储表示将动用万亿美元购债,但关于美国经济是否已经见底的争论还在持续,悲观者认为,美股反弹不会持续太久,未来还将有更多的银行和企业倒闭,将出现比现在更加艰难的情况。乐观者认为,在政府的强力手段干预下,经济将以爬行的方式爬出衰退,经济将进入低增长阶段。

  悲观派代表罗杰斯:

  明年将比现在更艰难

  美股反弹已近两周,普尔500指数从本月9日至19日,涨幅高达15.89%。市场对本轮反弹的性质一直争论不休。日前,量子基金创始人、传奇投资大师罗杰斯在接受记者采访时表示:“我认为这只是熊市反弹,不会持续太久。未来还将有更多的银行和企业倒闭。明年你将看到美国发生恶性通胀、美元贬值,还有社会动荡,那将是比现在更加艰难的情况。”

  美联储购债券 使问题更糟

  对于美联储购买债券的决定,也引发了市场的担忧。“采取的措施越激烈,越说明经济问题的严重性。”Normura经济学家萨克?庞德说。“这说明经济前景比伯南克日前说的更糟糕。美联储对经济的描述非常清楚,公开市场委员会没有指出任何已经改善的数据。”伯南克曾表示,希望今年后半年看到复苏开始,但是警告失业率这一滞后数据很可能将到2010年都保持上升。

  美国的失业率现在是8.1%,而路透社对经济学家的调查显示,失业率将上升至10%,导致1300万人失业。

  罗杰斯表示:“美国经济还将更加恶化,美国以前的问题是过度负债和过度消费,而美国目前的政策是通过更多的负债和刺激更多的消费来解决这一问题,这是不可能的。过去10年我们就是通过制造另一个泡沫来缓解之前泡沫的破裂,现在我们在做同样的事情,这只能使问题更糟。明年你会发现情况依然没有好转,而且我们背负了更多的债务。你看到的将是美国恶性通胀,美元贬值,还有社会动荡,那将是更加艰难的情况。”

  信用卡:潜在的危险泡沫

  伴随乐观数据出炉的是同样多的悲观数据。数据显示,2月房屋止赎申请同比上升了30%,这意味着美国房地产市场的形势依然非常严峻。更加令人担忧的是,美国信用卡违约率上升至至少20年来的最高水平。很多人说,这将是未来又一个被戳破的泡沫,其杀伤程度不亚于房地产泡沫。

美国投行杰富瑞的最新统计指出,2月份美国信用卡违约率升至8.14%,其中以美国运通和花旗集团蒙受的损失尤为严重。信用卡公司的股票2009年已经下跌了60%,下跌趋势将持续至明年,直到坏账出现缓跌趋势。

  美国运通是美国信用卡销售量最大的经营者,其信用卡净坏账率(charge-offrate)从1月份的8.3%上升至2月的8.7%。

  另外,报告显示,万事达卡最大的发行商之一的花旗集团的数据也令人失望,其违约率从1月份的6.95%上升至9.33%。

  分析员估计,信用卡坏账率有可能从去年底的6%~7%,攀升至今年的9%~10%。如果事实如此,那么今年因信用卡坏账造成的亏损将高达700亿至750亿美元。

  Greenwood资产管理公司投资组合经理WalterTodd说:“情况将继续恶化。”“人们低估了我们正在经历的经济下滑的严重性,违约率很有可能将上升至10%。”

  目前,信用卡发卡机构正试图通过收紧信贷额、提高发卡准则和取消一些信用卡的账户来保护自己。信用卡公司之前已一直减少信用卡奖赏、提高利息和增加收费,以抵销进一步亏损。

  去年率先警告将有大型银行倒闭的知名分析师MeredithWhitney估计,至2010年底,美国信用卡额度将被减少2.7万亿,即50%。能获得新卡的人将越来越少。

  “我们相信美国信用卡行业将在未来12~18个月感受到信用之痛。除非像CapitalOne这样的信用卡公司显示出稳定迹象,违约率连续几个月出现改善,我们将一直对信用卡发行机构保持悲观态度。”MacquarieResearch的分析师JohnWilliams说。

  短期做多花旗和“两美”

  对于本轮反弹,罗杰斯说他已经平了大部分空头仓位。

  “既然您如此悲观,为何平了大部分空头仓位?”记者问。

  罗杰斯笑道:“花旗已经下跌了90%,‘两美’已经破产了,这些价格已经崩溃,价格已经非常低了。但我仍然卖空投资银行,我仍然以高杠杆比率卖空JP摩根。” ……

发布日期:2009-03-21

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