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央行释放新政信号 货币稳定性灵活性兼备

 2010年1月6日闭幕的中国人民银行工作会议再度明确,2010年将保持货币政策的连续性和稳定性,继续实施适度宽松的货币政策,着力提高政策的针对性和灵活性,支持经济发展方式转变和经济结构调整,要求货币信贷总量适度增长,适时适度调节信贷。

  “央行此次会议并没有设定调控目标和货币供应增速,体现了央行货币政策调控的灵活性和市场化。”安邦咨询高级研究员陈和午博士在接受《中国产经新闻》记者采访时判断,2010年国内投资仍将高速增长,这将导致巨大规模的贷款需求,新增贷款可能仍会维持高位,估计会达到9万亿至10万亿元。

  中央财经大学金融学院教授李建军在接受《中国产经新闻》记者采访时也表示,由于基数比较大,控制起来难度比较大,在没有大的变化下,2010年信贷增长率应该不会超过20%,新增贷款数量不会超过10万亿元。

  “如果2010年货币政策继续宽松,通胀压力会越来越大。目前,通胀迹象已经在资产市场上显现出来,未来对消费的影响可能会逐步显现出来。”李建军表示,“CPI如果超过3%以上,会逐步在加息和调整存款准备金率方面采取措施。”

  宏源证券预计,通胀方面,明年CPI将呈现倒“U”走势,2月份显著升高,尔后相对平稳,六七月份达到全年高点,下半年逐步回落,预计全年CPI约3%。我国通胀的始发因素往往受到两个方面的直接影响:一是国际大宗商品价格的上涨,二是农产品价格上涨。

  陈和午判断,考虑到现在物价上涨较快,热钱也在加码涌入,上半年存款准备金率应该会提上日程,而加息措施可能会在下半年实施。

  不过,同济大学经济与管理学院教授石建勋在接受《中国产经新闻》记者采访时则表示,“在2010年的货币政策调整中,加息和提高法定存款准备金率可能不会成为主要的政策工具,直接调控可能会发挥更大的作用,即通过对贷款规模的控制、贷款流向的控制和公开市场操作等手段进行有针对性的调控,来实现中央经济工作会议关于‘把握好货币信贷增长速度’的要求及‘调节构、稳增长’的要求。”

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  货币政策是通过中央银行调节货币供应量,影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求,以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。货币政策的工具主要有:调整法定存款准备金率、调整贴现率和公开市场业务。

  宽松的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求,在这种政策下,取得信贷更为容易,利息率会降低。因此,当总需求与经济的生产能力相比很低时,使用扩张性的货币政策最合适。

发布日期:2010-01-08

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